金力永磁:发展势头强劲,产销情况向好

类别:公司研究 机构:西南证券股份有限公司 研究员:刘岗 日期:2019-02-11

事件:公司发布2018年年报,报告期内实现营业收入12.89亿元,同比增长41.31%;营业利润1.6亿元,同比增长3.24%;归属于上市公司股东的净利润1.47亿元,同比增长5.62%。

    产销向好,发展势头强劲。2018年,得益于公司节能变频空调、新能源汽车及汽车零部件等领域的收入继续保持大幅增长,公司产销情况向好,经营保持稳健。钕铁硼磁钢成品生产量4801.47吨,同比增长39.11%,销售量4605.81吨,同比增长30.69%;期末库存272.34吨,同比增长50.56%。

    受市场影响,毛利率有所降低。公司2018年钕铁硼磁钢毛利率为22.71%,同比下降6.17%。毛利率降低主要是受到稀土原材料价格波动的影响,同时产品销售价格调整滞后于稀土原材料价格波动。

    积极布局新能源和节能环保等非风电领域,营收迅猛增长。公司保持在风力发电领域的领先优势,积极开拓新能源和节能环保等非风电市场。2018年,公司在新能源汽车及汽车零部件领域磁钢销售收入3.18亿元,2016年-2018年复合增长率为102.69%;变频家电领域磁钢销售收入3.71亿元,2016年-2018年复合增长率为132.43%。

    产能紧跟市场需求,核心竞争力不断提高。公司目前设计毛坯产能为6000吨,“新建年产1000吨高性能磁钢生产能力项目”尚处于验收阶段。并有在建的IPO募投项目“新建年产1300吨高性能磁钢项目”,预计在2019年底投产,项目建成达产后将有助于提升公司的核心竞争力,扩大公司在非风电领域的市场份额。

    盈利预测与评级。我们预计公司2019-2021年EPS分别为0.46元、0.57元和0.65元,对应PE分别为48倍、38倍和33倍。根据WIND一致预测,2018-2020年行业可比上市公司的平均估值为40.3倍、27倍和21.7倍。因公司为新股上市,暂时不进行估值,暂不给予评级。

    风险提示:稀土原材料价格波动风险、政策风险,募投项目投产及达产进度或不及预期的风险。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
300748 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
兴蓉环境 持有 -- 研报
浙江鼎力 买入 -- 研报
凯众股份 买入 -- 研报
德赛西威 持有 -- 研报
七一二 买入 -- 研报
新乡化纤 买入 -- 研报
精锻科技 买入 -- 研报
健友股份 买入 -- 研报
华菱钢铁 中性 -- 研报
红旗连锁 中性 -- 研报
丽珠集团 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
兴蓉环境 0.61 0.52 研报
浙江鼎力 0 0 研报
凯众股份 0 0 研报
德赛西威 0 0 研报
七一二 0 0 研报
新乡化纤 0.32 -0.05 研报
中旗股份 0 0 研报
精锻科技 0.85 0.85 研报
健友股份 0 0 研报
红旗连锁 0 0.87 研报
丽珠集团 1.51 1.48 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 40 买入 买入
保利地产 34 买入 中性
完美世界 33 持有 持有
五粮液 32 持有 买入
伊利股份 31 持有 买入
完美世界 30 持有 持有
五粮液 28 持有 买入
保利地产 27 买入 中性
瀚蓝环境 27 持有 持有
新宙邦 27 持有 买入
先导智能 27 持有 持有
上汽集团 26 买入 买入
通威股份 26 买入 持有
伊利股份 26 持有 买入
三一重工 25 持有 买入
瀚蓝环境 25 持有 持有
中顺洁柔 25 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 639 83 351
汽车制造 463 36 269
钢铁行业 453 29 269
电子器件 445 54 259
化工行业 404 48 161
建筑建材 400 44 212
金融行业 398 24 192
生物制药 331 52 175
酿酒行业 322 17 160
食品行业 321 23 129
房地产 280 25 217
机械行业 278 47 124
煤炭行业 274 27 119
家电行业 238 14 154
商业百货 213 27 119
酒店旅游 195 20 58
有色金属 189 38 60