事件点评:科创板有望加速落地,建议积极关注

上周一共五个交易日,呈现涨跌交错的态势。上周上证综指上涨0.22%,深证成指上涨0.19%,中小板指上涨0.39%,创业板指下跌0.32%。从中信风格分类的股票指数看,金融股指数上涨1.04%,周期股指数下跌0.24%,消费股指数下跌0.08%,成长股指数下跌0.22%,稳定股指数下跌1.21%。上周以中信一级行业分类的板块中,涨幅前5的行业分别是银行、电子元器件、汽车、轻工制造、家电,涨跌幅后5的行业是煤炭、餐饮旅游、有色金属、钢铁和综合。

    上周美国股市先跌后涨。美东时间周五,美股全线收涨,道指涨近200点,纳指涨超1%。截止收盘,道指涨0.75%,纳指涨1.29%,标普500指数涨0.85%。美国总统特朗普25日宣布,已和国会两党达成一致,联邦政府将重新开门3周。此外,美联储官员们考虑(比预料的时间)提前结束缩表计划。

    1月21日,财政部公布2018年1-12月全国国有及国有控股企业经济运行情况,国企总营收和总利润均保持两位数增速,盈利能力和偿债能力比上年同期均有所提升,利润增幅高于收入2.9个百分点,石油石化、钢铁等行业利润增幅较大。其中,1-12月,国企营收总额58.8万亿元,同比增长10.0%;利润总额3.4万亿元,同比增长12.9%;国有企业税后净利润2.5万亿元,增长12.1%;国有企业净资产收益率3.9%,增长0.1个百分点。

    上周公布了人口数据,2018年北京常住人口2154.2万连续第二年负增长。国家统计局人口和就业统计司司长李希如称,自2012年起,我国劳动年龄人口的数量和比重连续7年出现双降,7年间减少了2600余万人。受劳动年龄人口持续减少的影响,劳动力供给总量下降,2018年末全国就业人员总量也首次出现下降,预计今后几年还将继续下降。

    央行创设央票互换工具,为银行永续债提供流动性支持;银保监会决定放开限制,允许保险机构投资商业银行发行的无固定期限资本债券。1月23日,中国人民银行开展了2019年一季度定向中期借贷便利(TMLF)操作,操作金额根据有关金融机构2018年四季度小微企业和民营企业贷款增量,并结合其需求,定为2575亿元;操作期限为一年,到期可根据金融机构需求续做两次,实际使用期限可达到三年;操作利率为3.15%,比中期借贷便利(MLF)利率优惠15个基点。

    总体来看,近期财政政策和货币政策边际积极,重大改革措施不断出台,市场风险偏好提升明显。近期中美贸易摩擦缓和迹象明显,货币政策和财政政策边际积极,我们建议在积极防范风险的同时,结合公司报三季报和年报,关注业绩增长与估值匹配的新兴行业龙头,关注在事件性影响下优质个股超跌补涨的机会。

    我们建议:i.关注北上资金流动方向,2019年以来北上资金净流入的量明显加大,我国QFII总额度调高后,其对A股市场的影响逐渐加大,建议积极关注;ii.关注受财政扶持的新兴产业龙头以及相关“独角兽概念”、“工业互联网”龙头个股和在中美贸易摩擦背景下下杀较多且急待国内扶持的半导体产业链,如高端装备制造、集成电路、人工智能板块,创投板块、工业先进制造等。iii关注业绩增长与估值匹配的新兴行业龙头,5G、新能源、高端装备制造、云计算和生物医药等行业龙头值得关注;iv.关注科创板块。中央全面深化改革委员会第六次会议审议通过了《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》和《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》,科创板加速落地,建议关注与拥有领先的科学技术但在国内现有制度下难于上市的创新型企业有较大关联的上市公司。