电子行业:华为发布5g基站与终端芯片,助力5g电子景气度提升

华为在5G发布会上发布5G基站芯片、终端芯片以及商用终端5G CPE Pro。

    核心观点 1)电子公司有望切入华为5G基站设备产业链 华为今日发布全球首款5G基站核心芯片--华为天罡,并宣布已获30个5G商用合同,2.5万个5G基站已发往全球,助力全球5G大规模快速部署;结合在昨天的IMT-2020(5G)推进组“5G技术研发试验第三阶段总结会”上,工信部官员指出目前5G基站与核心网设备已达到预商用要求,我们认为后续5G网络建设进程有望进一步加快推进。

    随着通信基站技术路线逐渐清晰化,参与华为基站设备产业链各环节的电子公司将进一步积极配合研发,有望加速推动产业链成熟度提升。5G基站产业链零部件向高集成度、精细化、微型化等方向发展,电子企业积极配合华为天线与上游材料、基础元件等核心技术的研发,随着新技术方向逐渐清晰,电子公司有望快速切入以华为为代表的5G基站供应体系。

    2)5G消费电子产业链先后受益 同时,华为正式发布5G多模终端芯片--巴龙5000,同时支持3G/4G/5G、NSA/SA架构,下个月MWC大会将发布搭载该芯片的5G折叠手机。今年安卓阵营各主力厂商分别计划推出5G旗舰机,进而推动智能手机产业迎来新一轮革新高潮,促进用户换机和终端销量的持续增长。

    消费电子产业链中,材料工艺研发升级提前开展,5G智能手机电磁屏蔽与导热材料单机用量增加、工艺升级、方案多元化推动市场规模有望翻倍增长,并伴随显著的国产化趋势;进而在向5G过渡阶段,射频前端和天线等核心硬件持续升级基础上,AR、3D摄像、柔性屏等智能手机创新功能有望逐渐迎来更加成熟的产业生态。

    投资建议与投资标的 考虑消费电子产业链和基站设备产业链两大主线,并结合市场规模增量大、竞争格局国产化两大因素,我们认为上游材料、通信PCB等有望成为率先受益于5G的电子板块,同时布局5G手机核心功能的公司有望长期受益于智能手机革新趋势-- 1)电磁屏蔽与导热材料:建议关注中石科技(300684,未评级)、飞荣达(300602,未评级)。 2)PCB:建议关注深南电路(002916,未评级)、沪电股份(002463,未评级)、东山精密(002384,买入)、生益科技(600183,未评级)。 3)5G手机:建议关注布局5G天线的立讯精密(002475,未评级)、信维通信(300136,买入)、硕贝德(300322,未评级),与高通紧密合作的环旭电子(601231,买入),布局3D摄像产业链的汇顶科技(603160,买入)、欧菲科技(002456,买入),国内领先的VR/AR供应商歌尔股份(002241,买入)。

    风险提示 5G商用进程不达预期;产业链公司5G相关技术发展不及预期。