华泰证券交运设备行业周报

本周观点根据第一商用车网数据,2018年12月份,我国重卡市场共计销售各类车型8万辆,环比11月下滑10%,比17年同期的6.6万辆大幅增长21%。

    11月和12月最后两个月重卡增速强于9、10月份,18年重卡销量114.5万辆,同比+3%,创造了新的重卡销量纪录。由于17年基数较低、天然气重卡需求超预以及清洁能源重卡的推广,重卡12月销量超预期。但由于18年的高基数,我们预计19年重卡销量或出现15%左右的负增长。上汽集团12月合资销量继续下滑,自主销量保持较快增长。广汽集团12月销量继续保持增长,广汽传祺销量增速恢复较好。

    子行业观点.新能源汽车:关注强产品周期下新能源整车核心标的及零部件;乘用车:持续看好优势自主龙头与豪华车销量;重卡:我们预计19年销量增速-15%。

    重点公司及动态上汽集团、广汽集团发布销量报告;金龙汽车大股东持股超过30%。

    风险提示:政策实施不及预期;乘用车销量不及预期;新能源车销量不及预期;重卡行业景气度不及预期。