休闲服务行业周报2019年第1期:离岛免税政策再调整,范围扩大至轮渡离岛

投资机会推荐:核心观点:离岛免税政策再调整,范围扩大至轮渡离岛。12月27日在海南省及三亚市政府的全力推动下,为深入贯彻落实习近平总书记对于离岛免税购物政策实现离岛旅客全覆盖的要求,离岛免税政策再次调整,允许轮渡离岛的旅客购买免税品。离岛免税近期已经在购物限额上提高到了3w,如果再叠加未来新增的海口以及博鳌免税店的预期,有望快速推动离岛免税销售额的高增长,海免目前已经划转至国旅集团旗下,中免在海南的龙头地位稳固,我们持续看好中国国旅(601888.SH),建议长期关注。此外上周宋城演艺(300144.SZ)宣布已经完成六间房与密境和风重组的首次交割,建议关注;锦江股份(600754.SH)公布11月经营数据,整体趋势良好,维持前期核心推荐逻辑,仍可持续关注。

    上周行业重要新闻回顾:昆明航空口岸明年起对53国公民推行144小时过境免签;美团点评发布赴港游趋势报告,高铁催热赴港人气;2017-2018冰雪季我国冰雪旅游人数1.97亿人次;海南离岛免税政策再调整,轮渡离岛旅客可享免税购物;美团酒店再创新纪录,单日间夜量突破200万。

    上周公司重要新闻公告回顾:中国国旅发布关于转让子公司股权涉及的关联交易暨所持募投项目转让的公告;大连圣亚发布关于股东减持股份结果公告;曲江文旅发布关于与全资子公司西安曲江大雁塔景区管理服务有限公司签订股权转让协议的公告;锦江股份发布有限服务型连锁酒店2018年11月部分经营数据简报;宋城演艺发布关于打造西塘·宋城演艺谷项目的公告以及子公司北京六间房科技有限公司与北京密境和风科技有限公司重组方案的进展公告。

    行情和估值动态追踪:上周申万休闲服务行业指数收涨1.36%,收于4824.46,成交额74亿元,较前一周下降。细分子板块景点(3.59%)>旅游综合(1.48%)>酒店(-1.27%)>餐饮(-3.18%)。GL休闲服务行业(32只)目前动态平均估值水平为26.91倍市盈率,A股相对溢价较前一周提升。

    风险提示:突发事件带来的旅游限制的风险;宏观经济下行的风险;个股项目推进不达预期的风险。