汽车行业周报19年02期:《柴油货车污染治理攻坚战行动计划》印发

【12月重卡销量8万辆,同比增长21%】18年全年销量接近115万辆,再创历史新高。19-20年,在蓝天保卫战、排放升级提前实施的背景下,国三车仍有大量的置换需求。如京津冀地区需淘汰100万辆左右国三重卡;长三角、川渝地区也有望出台政策淘汰100万辆左右。重卡销量未来两年将保持平稳,周期将明显弱化。再加上非道路市场排放升级,重卡板块核心零部件的业绩韧性或将持续超市场预期。继续推荐重卡板块核心零部件标的潍柴动力(000338)。

    【11部门联合印发《柴油货车污染治理攻坚战行动计划》】18年以来我们一直在强调排放升级会是柴油货车特别是重卡行业发展的重要推动力。当前由于经济下行压力加大,环保要求边际放松是19年大概率事件,但对重卡排放污染的治理不会放松,因此我们仍然看好19年重卡行业公司业绩的稳定性,建议持续关注。

    【本周观点:全面降准落地,加速推动汽车销售企稳】周五央行宣布全面降准1个百分点,资金面进一步放松,叠加减税政策的进一步发力,行业企稳在望,同时资金宽松有望缓解新能源汽车产业链资金的紧张状况。投资策略方面,整车推荐合资销量稳健增长的广汽集团,继续推荐重卡板块核心零部件标的潍柴动力(000338)。零部件标的建议关注万里扬(002434)、精锻科技(300258)、银轮股份(002126)等标的。

    主要上市公司表现

    上周汽车板块统计样本(共162家)上涨113家,下跌49家。板块中漳州发展、中国中期、贵航股份等个股涨幅居前。万通智控、恒立实业和均胜电子等个股跌幅居前。涨跌幅个股仍以题材股为主。

    风险提示:政策风险;限行限购风险;新能源汽车产销低于预期。