2018年第52周地产周报:销售有所好转,土地市场小幅升温

核心观点

    本周市场回顾。本周房地产板块指数整体弱于300指数强于创业板指,房地产板块指数报收3496.73周度涨幅为-1.4%,较沪深300指数相对收益为-0.8%。本周地产板块涨幅居前的公司分别为张江高科、电子城、华侨城A、市北高新、南国置业。

    本周行业要闻。土地管理法修订,对土地利用总体规划确定为工业、商业等经营性用途,并经依法登记的集体建设用地,允许土地所有权人通过出让、出租等方式交由单位或者个人使用。

    地产一周数据回顾。周度销售回升。第52周35大城市新房销售为5.1万套,较第51周的增速为13%;12大城市二手房销售1.2万套,较第51周的增速为4.7%;一线城市新房、二手房交易较第51周的增速分别为-3.6%,9.7%;二线城市新房、二手房较第51周的增速分别为20%,1%。整体库存小幅增加。第52周23大城市库存为129.4万套,与第51周相比增加1.3万套,整体库存上升;库销比为11.2个月,与第51周相比增加0.3个月。一线城市库存量24.2万套,较第51周增加0.1万套,库销比为9.32个月,与第51周持平。二线城市库存量62.8万套,较第51周增加0.5万套,库销比为11.7个月,较第51周下降0.5个月。

    土地市场跟踪。成交增加。52周26大城市合计成交土地50块,较上周增加15块。其中一线、二线、环沪卫星城、粤港澳卫星城分别成交3、39、8、0块,较上周分别减少1块、增加10块、增加6块、减少0块。土地出让金下降。2018年第52周26大城市土地出让金为436.2亿元,较上周减少51.5亿元。平均溢价率上升。第52周26大城市土地成交平均溢价率为5.0%,较上周上升2.2个百分点。

    重点公司公告。房地产及相关业务方面,华夏幸福共发行70亿元债券,票面利率分别为7%和8.3%。阳光城2019年1月2日,嘉闻投资持有的7.5亿股限售股即将解禁,占公司总股本的18%,

    投资建议与投资标的

    本周福州等二线城市在政策上有边际放松,市场的销售状况也有所好转。政府的调控仍然是要防止房价的大起大落,不会大幅放松,但会因地制宜,呵护刚需。政策底已经显现的情况下,房地产市场有望在未来几个月完成寻底,在这种情况下,需要紧盯布局良好、精细化运营的优质龙头。具体来看,我们推荐:

    1)稳健经营的低估值蓝筹龙头,推荐万科A(000002,买入)、保利地产(600048,买入)、招商蛇口(001979,买入),建议关注荣盛发展(002146,未评级)。2)具备高成长基因的公司,推荐新城控股(601155,买入)、阳光城(000671,买入)、中南建设(000961,买入)。

    风险提示

    销售大幅低于预期。政策调控严厉程度高于预期。

    利率发生明显上升。