电子城公司事件点评:有望受益众创空间税收优惠

类别:公司研究 机构:东兴证券股份有限公司 研究员:郑闵钢 日期:2018-11-08

事件:财政部等四部委发布通知,自2019年1月1日至2021年12月31日,科技企业孵化器、众创空间等获得的孵化服务收入等,将获得免征增值税等一系列税收优惠。

    主要观点:公司多年专注科技产业服务,积累了丰富经验和客户资源,形成了较强的品牌效应,股东在科技产业方面资源丰富,助力公司长期发展。公司在专注科技产业园区开发、运营和服务的同时,积极在轻重资产两种模式上发力布局。积极推进“产城一体化”和科技教育业务。

    免税政策的推出(结合科创板试点),有望提振公司的科技产业园区业务,降低成本的同时,推动公司全国化布局拓展。此外,政府对于科创企业的扶持政策有望持续推出,大幅提升科创企业投资科技产业园区需求将更趋旺盛。 相对地产板块而言,公司主要产品为科技产业园区,受房地产市场调控政策的影响较小,加之公司本身毛利率和净利率水平较高,抗冲击能力高于行业平均水平。

    公司盈利预测及投资评级。我们预计公司2018-2020年营业收入为37.5亿元、60.8亿元和91.8亿元,对应EPS分别为0.79元、0.91元和1.53元,对应PE分别为6.1倍、5.2倍和3.1倍。维持“推荐”评级。

    风险提示:全国化拓展不及预期,经营现金流趋于紧张,销售及回款不及预期。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
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数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
万里扬 中性 -- 研报
众合科技 中性 8.10 研报
璞泰来 买入 -- 研报
郑煤机 买入 -- 研报
金龙汽车 买入 -- 研报
宁德时代 买入 -- 研报
星云股份 买入 -- 研报
新宙邦 买入 -- 研报
恩捷股份 买入 -- 研报
嘉化能源 中性 -- 研报
省广集团 买入 4.60 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
众合科技 0.30 0.17 研报
郑煤机 1.67 1.18 研报
新宙邦 1.10 0.80 研报
璞泰来 0 0 研报
恩捷股份 0 0 研报
金龙汽车 0.60 0.60 研报
星云股份 0 0 研报
宁德时代 0 0 研报
嘉化能源 0.35 0 研报
省广集团 0.73 0.76 研报
鹏翎股份 0 0 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
伊利股份 32 持有 持有
贵州茅台 30 买入 持有
五粮液 29 持有 持有
中信证券 27 持有 买入
万科A 27 买入 买入
先导智能 27 持有 买入
三一重工 26 持有 买入
五粮液 25 持有 持有
上汽集团 25 持有 买入
用友网络 25 持有 持有
当升科技 25 持有 买入
瀚蓝环境 24 持有 持有
通威股份 24 持有 中性
华泰证券 24 持有 买入
卫星石化 24 持有 中性
万科A 23 买入 买入
华能国际 23 持有 中性

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 489 93 246
建筑建材 299 50 160
生物制药 262 49 149
汽车制造 259 33 124
机械行业 256 54 119
化工行业 249 55 101
电子器件 228 52 126
金融行业 211 26 78
酒店旅游 174 21 46
食品行业 168 22 70
房地产 166 30 99
煤炭行业 160 30 80
酿酒行业 157 15 83
商业百货 156 38 68
钢铁行业 148 24 63
交通运输 144 25 65
电力行业 135 27 52