石油开采行业周报:每周油记,伊朗原油出口中国突降为0,过去10天完全停止!

类别:行业研究 机构:信达证券股份有限公司 研究员:郭荆璞 日期:2018-11-05

【信达大炼化指数】自2017 年9 月4 日至2018 年11 月1 日,信达大炼化指数涨幅为28.09%, 同期石油加工行业指数涨幅为-10.80%,沪深300 指数涨幅为-17.39%。我们以石油加工行业报告《与国起航,石化供给侧结构性改革下的大道红利》的发布日(2017 年9 月4 日)为基期,以100 为基点,以荣盛石化(002493.SZ)、桐昆股份(601233.SH)、恒力股份(600346.SH)、恒逸石化(000703.SZ)为成分股,将其市值调整后等权重平均,编制信达大炼化指数。

    据CNBC2018 年11 月1 日报道,美国政府决定给予印度和韩国政府在购买伊朗原油问题上的豁免,在2019 年3 月之前,印度将被允许进口约30 万桶/日伊朗原油。根据路透社2018 年10 月31 日消息,2018 年10 月OPEC 原油产量创2016 年12 月以来的历史新高,达到3331 万桶/日,较2018 年9 月增加39 万桶/日。受这两条消息影响,WTI 和Brent 原油大幅下跌。

    根据我们持续跟踪的油轮数据,2018 年10 月,伊朗原油出口已经下降至144 万桶/日,较2018 年4 月峰值下降约100 万桶/日。目前伊朗原油的出口国家主要为中国、印度和土耳其。2018 年10 月,印度进口伊朗原油为33.8 万桶/日,较2018 年9 月下降约30 万桶/日,而韩国自2018 年7 月以来,已经停止了进口伊朗原油。如果美国政府豁免印度和韩国,则印度有望保持当前对伊朗的原油进口水平,而韩国有望恢复伊朗原油进口至10 万桶/日量级。虽然印度获得了美国政府的豁免,但30 万桶/日的进口量仍然需要印度相较2016-2017 年平均水平减少伊朗原油进口约2/3,因此,印度也提前做好了寻找替代伊朗原油的其他原油进口国家的准备。

    2018 年10 月伊朗出口至中国的原油达到70 万桶/日,占伊朗10 月出口量的一半。在2018 年10 月1 日至10 月22 日期间,共有14 艘油轮装载2202 万桶伊朗原油预计运往中国,这些油轮有可能在美国对伊朗第二轮制裁正式生效前运达中国,而在2018 年10 月23 日之后,就没有油轮装载伊朗原油出口至中国,而11 月中国是否恢复从伊朗进口原油有极大的不确定性!

    我们认为,从2018 年10 月下旬伊朗的原油出口情况来看,如果美国政府不给予中国豁免, 而中国不向伊朗采购原油的话,那么,考虑到印度和韩国获得豁免,伊朗被制裁造成的原油供应短缺仍将可能会达到150+万桶/日水平,在这种情况下,原油边际供应将持续紧张 !

    WTI 原油价格为63.69 美元/桶,布伦特原油价格为72.89 美元/桶;天然气价格为3.237 美元/ 百万英热单位。(注:最新收盘价)

    风险因素:地缘政治与厄尔尼诺等因素对油价有较大干扰。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
建设银行 持有 -- 研报
光大银行 持有 -- 研报
农业银行 买入 -- 研报
上海银行 持有 -- 研报
招商银行 持有 -- 研报
宁波银行 持有 -- 研报
中信银行 持有 -- 研报
新城控股 买入 -- 研报
世茂股份 买入 -- 研报
绿地控股 买入 -- 研报
华夏幸福 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
光大银行 0.34 0.47 研报
中信银行 0.54 0.63 研报
招商银行 1.34 1.48 研报
建设银行 0.59 0.64 研报
农业银行 0.35 0.39 研报
宁波银行 0.90 1.14 研报
上海银行 0 0 研报
华侨城A 0.63 0.49 研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
世茂股份 0.95 1.06 研报
新城控股 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
上汽集团 40 持有 中性
中国国旅 40 持有 中性
烽火通信 35 持有 中性
贵州茅台 35 持有 持有
先导智能 35 持有 买入
中炬高新 34 持有 中性
三一重工 32 持有 中性
通威股份 32 持有 买入
万科A 32 买入 持有
光迅科技 31 持有 持有
一心堂 31 持有 中性
宋城演艺 31 持有 中性
华鲁恒升 30 持有 持有
锦江股份 30 持有 持有
当升科技 30 持有 买入
中国国旅 29 持有 中性
汇川技术 29 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 873 97 370
机械行业 467 53 186
建筑建材 467 47 207
生物制药 454 58 261
汽车制造 438 42 174
化工行业 415 53 177
电子器件 399 53 197
房地产 375 30 187
金融行业 375 27 145
食品行业 369 29 165
酒店旅游 353 20 136
酿酒行业 339 18 167
交通运输 293 32 158
商业百货 283 34 118
服装鞋类 270 20 132
电力行业 243 36 84
其它行业 235 23 104