房地产行业周报:去化小幅回落,库存走低

一手房:成交环比增速-13.74%,同比增速-23.96%(按面积)

    本周中泰跟踪的40个大中城市一手房合计成交面积395.40万方,环比增速-13.74%,同比增速-23.96%。其中,一线、二线、三线城市一手房成交面积环比增速分别为-21.58%,-20.32%,3.15%;同比增速分别为16.07%,-39.77%,-12.99%。

    二手房:成交环比增速-35.53%,同比增速-48.51%(按面积)

    本周中泰跟踪的14个大中城市二手房合计成交面积70.40万方,环比增速-35.53%,同比增速-48.51%。其中,一线、二线、三线城市二手房成交面积环比增速分别为-61.73%,-16.19%,-14.05%;同比增速分别为-43.30%,-48.13%,-56.84%。 库存:可售面积环比增速-2.87% 本周中泰跟踪的15个大中城市住宅可售面积合计5016.30万方,环比增速-2.87%,去化周期34.67周。其中,一线、二线、三线住宅可售面积环比增速为-0.07%,-7.48%,3.87%。一线、二线、三线去化周期分别为37.41周,31.62周,35.29周。

    10个重点城市推盘分析(数据来源:中指)

    根据中指监测数据,(9月17日至9月23日)重点城市(14城)共开盘57个项目,合计推出房源13582套,其中一线城市开盘3023套、占比22.26%;开盘项目平均去化率达到65%,其中二线城市平均去化率为77%。

    投资建议:本周申万房地产指数下跌3.8%,个股方面,长春经开涨幅居前。短期来看,我们认为板块具备估值修复基础:1、资金面现逐步好转,例如近期发债利率已下行;2、土地市场降温、地价下行预期渐浓,成本端存改善预期;3、业绩确定性较强。中期来看,随着土地市场降温及开发投资、销售的下行压力,我们认为政策放宽窗口或逐步明朗;长期来看,集中度仍将稳步提升,头部企业优势将进一步扩大,我们仍看多地产龙头,推荐:1、价值龙头:万科、保利地产等;2、存量红利:建发股份。

    风险提示:三四线成交下滑及一二线反弹不及预期;流动性大幅收紧。