房地产行业周报:去化率维持高位,板块积极因素渐增

一手房:成交环比增速-13.94%,同比增速4.36%(按面积)

    本周中泰跟踪的40个大中城市一手房合计成交面积458.47万方,环比增速-13.94%,同比增速4.36%。其中,一线、二线、三线城市一手房成交面积环比增速分别为-21.38%,-8.47%,-18.11%;同比增速分别为18.29%,5.91%,-1.79%。

    二手房:成交环比增速19.89%,同比增速25.01%(按面积)

    本周中泰跟踪的14个大中城市二手房合计成交面积137.95万方,环比增速19.89%,同比增速25.01%。其中,一线、二线、三线城市二手房成交面积环比增速分别为-2.41%,41.19%,-2.32%;同比增速分别为63.08%,28.04%,-29.98%。

    库存:可售面积环比增速-0.48%

    本周中泰跟踪的15个大中城市住宅可售面积合计4774.82万方,环比增速-0.48%,去化周期38.20周。其中,一线、二线、三线住宅可售面积环比增速为-1.12%,0.05%,0.28%。一线、二线、三线去化周期分别为43.55周,33.21周,36.90周。

    10个重点城市推盘分析(数据来源:中指)

    根据中指监测数据,(7月30日至8月5日)重点城市(14城)共开盘36个项目,合计推出房源8748套、环比下降32%,其中一线城市开盘1592套、占比18.2%;开盘项目平均去化率达到82%,较上周上升7%,其中二线城市平均去化率为86%。

    投资建议:本周申万房地产指数上涨3.85%,个股方面,嘉凯城涨幅居前。短期来看,我们认为板块具备估值修复基础:1、行业销售平稳:三四线楼市韧性仍较强、一二线成交稳步反弹;2、资金面现改善预期:基调从去杠杆转为稳杠杆,流动性从“合理稳定”转为“合理充裕”,信用风险扩大得到一定遏制;3、业绩较好。中期来看,随着土地市场降温,开发投资存一定的下行压力,政策放宽窗口或逐步明朗;长期来看,集中度仍将稳步提升,头部企业优势将进一步扩大,我们仍看多地产龙头,推荐:1、价值龙头:保利地产、万科等;2、存量红利:建发股份;3、REITs标的:光大嘉宝等。

    风险提示:三四线成交下滑及一二线反弹不及预期;流动性大幅收紧