医药行业周报:基药制度进一步完善,制药业供给侧持续改革
本周行情
本周,申万医药生物板块上涨3.07%,沪深300指数上涨3.38%,医药生物板块整体跑输沪深300指数0.31%,涨跌幅在申万28个一级行业中排名第11。子板块方面,本周医药6个子板块均以上涨报收,其中涨幅最大的为化学制药,上涨3.75%。截止2018年9月25日,申万医药生物板块剔除负值情况下,整体TTM估值为27.26倍,相对于剔除银行后全部A股的估值溢价率为49.70%。个股涨跌方面,海普瑞、海正药业、老百姓涨幅居前;必康股份、花园生物、健民集团跌幅居前。
投资策略
本周医药板块企稳反弹,三季度报即将陆续出炉,建议积极布局业绩良好的龙头股。另外上证综指、深成指、创业板指均处于2016年来的底部区域,在此弱市之下,行业估值已经处于历史低位,我们应该持股待涨或者逢低加仓,迎接未来更大幅度的反弹。行业内部,我们建议投资者把握业绩确定性,精选顺应产业发展趋势、估值合理的个股。投资主线上,我们建议投资者从以下几个方面来选择投资标的:1)创新药领域,推荐恒瑞医药(600276)、复星医药(600196)、康弘药业(002773);2)仿制药领域,建议关注受益于一致性评价推进的优质企业,推荐华海药业(600521)、科伦药业(002422);3)医疗服务领域,建议关注受益于创新药产业发展及一致性评价推进的CRO企业,推荐泰格医药(300347)、昭衍新药(603127);4)医药商业领域,看好受益于医药处方外流市场的发展,推荐益丰药房(603939)、一心堂(002727)。此外,我们还看好其他细分领域的龙头,推荐通化东宝(600867)、长春高新(000661)、安图生物(603658)、乐普医疗(300003)。
风险提示:政策推进不达预期,企业业绩不达预期,市场大幅波动风险。