食品饮料行业:质押风险较低,无需过忧

1.事件

    截至2018年8月22日,SW食品饮料行业公司的平均质押比例为15.69%,在28个申万一级行业中居中等偏下的位置。

    2.我们的分析与判断

    行业质押风险目前处于较低水平,总体可控,无需过于担心。

    (一)食品饮料行业平均质押比例不高

    食品饮料行业平均质押比例并不高,低于市场平均水平。截至2018年8月22日,SW食品饮料行业公司的平均质押比例为15.69%,在28个申万一级行业中居中等偏下的位置。食品饮料上市公司中质押比例在50%以上的共有3家,质押比例在30-50%的共有19家,质押比例小于30%的共有67家。

    (二)上市公司控股股东质押比例不低

    食品饮料上市公司的控股股东平均质押水平不低,在28个申万一级行业中处在中等位置。从上市公司控股股东累计质押数量占其持股比例的数据来看,食品饮料行业的平均水平是55.53%,处在市场中等水平。食品饮料上市公司控股股东质押比例在50%以上有27家,质押比例在70%以上的有18家。

    (三)重点公司质押风险较低

    我们重点覆盖公司的质押比例大多数都不高,无需过于担忧。从我们重点跟踪的16家公司的股权质押情况来看,绝大多数公司的质押比例都在20%以下,只有克明面业和金徽酒的质押比例偏高;从控股股东累计质押数量占持股比例数据来看,绝大多数公司控股股东质押比例都在30%左右或以下,只有克明面业和金徽酒比例偏高。但从两家公司的具体情况来看,在基本面没有出现明显恶化、股价仍有较强支撑的情况下,质押风险总体可控。

    3.投资建议

    在子行业板块层面,较为看好白酒子板块的持续性发展和食品综合的成长性机会。在个股层面,我们较为看好优质子板块中优质蓝筹品种的价值,建议适当关注优质高成长性个股价值显现。

    4.风险提示

    行业需求变弱、宏观及政策风险、食品安全风险等。