每日点评:成交量萎靡不振,沪指再创一年新低

市场:两市低开后走出单边下行行情,沪指继5月30日之后再次创出一年来新低,创业板指也失守1700点整数关口。市场上情绪萎靡不振,成交量仅有3209亿元,创2月14日年前最后一个交易日以来新低。从行业上来看,申万一级行业跌多涨少,金融、房地产、钢铁、家电逆势翻红,医药板块杀跌,通信板块回调。

    正如我们周末预期的那样,市场的不确定性很高,建议避险为上。今日大盘继续探底行情,盘中创出一年以来新低,但由于缺乏成交量配合,加上尾盘有护盘迹象,大盘暂时在3041点以上稳定下来。目前市场可以用内忧外患来形容。国内经济环境方面,首先,违约事件频发,信用风险持续制约市场,虽然央行放水呵护资金面,但目标大致对准中小微企业的融资困难问题,对于上市公司流动性影响不大;其次,去杠杆过程持续,流动性继续偏紧并持续冲击着市场情绪;再次,独角兽回归,CDR发行在即,对于流动性本就不宽裕的市场来说无疑雪上加霜;最后,本周美联储议息会议召开并在周四凌晨宣布利率决定结构。市场预期美联储加息是大概率事件,央行有可能会跟进公开市场操作,预期流动性情况继续恶化。外部因素方面,贸易争端已经不仅仅局限于中美之间,美国和加拿大的贸易摩擦持续升级,两国领导人甚至“撕破脸”,全球贸易环境再次被笼罩上了一层阴影。目前来看,市场受到持续压制,短时间内现状很难改变,可能会继续震荡筑底并伴随着成交量萎缩的情况。短线维度下,市场上热点零零散散,建议投资者应该保持谨慎控制仓位,千万不要追高,相反应该逢低介入,大金融板块已经反弹了两日,后期重点可以关注一下大金融板块的反弹是否持续,能否带领大盘反弹。中期维度下,我们判断A股将继续震荡的结构性行情。

    大盘不断创出新低,让我们对3000点整数关口能否守住抱有一丝担忧。现阶段唯一的好消息是指数虽然下挫明显,但成交量还没有有效释放,说明大多数投资者并没有惶恐不安,急于出货。应对当下的行情,在行业配置上我们提出三条主线:(一)继续关注并在底仓配置业绩增长稳定、现金流充裕、天然具备防御特质的后周期板块,包括食品饮料、家电等;(二)关注对流动性更为敏感的、弹性较大的板块,当然也要兼顾业绩基本面与估值安全垫的有力支撑,可以重点关注科技成长股龙头及优质次新股;(三)择优布局以地产、建筑、建材、钢铁等周期性行业为主的阶段性反弹机会。