评财金【2018】23号文:城投“光环”正在消退

3月30日,财政部下发财金【2018】23号,再次剑指地方政府违规举债问题,23号文是2014年国发43号文和《新预算法》两个监管纲领性文件的落地和执行,侧重点规范资金供应方(金融企业);此次文件强调了为防止资金链断裂,“国有金融企业不得盲目抽贷、压贷和停贷”,不影响存量在建项目,但重点强调严查资本金出资,预计对新增项目的开工或将产生一定影响。

    配合资管新规的落地,强调资管产品对资产的“穿透”,或影响未来项目融资进度;文件继续落实,并严格规范地方政府担保行为,并对违规提供担保的金融企业给予严格处罚,进一步切割政府和融资平台之间的关系,强化城投“信仰”的不可靠,在看待城投风险方面要继续强化城投的自身经营状况和政府购买中的政府财政实力,促使城投向一般类工商企业转型。短期内对基建投资影响有限,但随着监管趋严,2018年基建投资增速回落是大概率事件,但不会失速。