两融策略:关注周期品种景气度回升

近年以来PPI与工业企业利润具备有较强的相关性,因为在工业企业中上游行业的利润总额占比依旧较大,PPI的高低能较为直观的反应出上游周期类品种价格走势。PPI是至去年9月份持续下降以来首度回升,结合此前的高频数据,除开我们之前提到的进出口数据超预期之外,发电耗煤增速3月是-2.5%,4月是5.5%,5月第一周是9.6%;高炉开工率3月是63.1%,4月是66.8%,4月重点企业粗钢产量同比增长2.09%,比3月份回升0.72个百分点,此外我们监控的钢材社会库存数据显示,截止到5月4号全社会钢材库存量为1348.79万吨,已经回落至2月中旬水平。多种信号已经显示4月宏观经济数据有望修正市场之前悲观的经济预期。

    主题追踪

    昨日主题:新能源汽车产业链反弹领涨,医疗板块调整

    1)锂电池:坚瑞沃能、盛屯矿业领涨,催化剂: 前四月新能源汽车销量同比增长149.2%,“动力锂离子电池生产智能化物流成套系统”通过科技成果验收,高需求带动工艺进一步发展,锂电池行业值得持续关注。

    2)煤炭:陕西黑猫、山西焦化领涨,催化剂:一季度国际煤炭产量和出口紧张,而国内煤炭产量同比增长3.9%,行业供给侧改革与国际能源高需求双重因素利好煤炭行业发展。

    3)银行:建设银行、南京银行领涨,催化剂:近期银保监会表明积极推动中国银行业对外开放,一季度末商业银行(不含外国银行分行)核心一级资本充足率为10.72%。 今日关注:无。

    热股鉴赏

    青岛啤酒(600600):产品结构优化,期待改革再添活力 主要逻辑和观点:公司依托渠道优势有望确保销量的稳定增长,产品结构不断优化,同时公司很有可能跟随行业龙头华润进一步提价,业绩弹性较大。复星入股,不排除复星未来在经营管理上与公司有更加深入的合作,公司内部机制改革有望推进,同时推动市场开拓等方面的提升,建议投资者加以关注。

    风险提示:

    宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。