港股策略周报:关注消费科技投资主线
美国经济强劲,港币汇率承压 从美国这周公布的数据来看,美国经济仍然十分的强劲,通胀并未呈现加速上升的趋势。其中,美国2月工业产出环比增1.1%,预期值0.4%。3月密歇根消费者信心指数刜值102,创04年1月以来的新高。而美国2月cpi和核心cpi分别为2.2%、1.8%,符合市场预期。整体来看,虽然通胀低迷,但美国强劲的经济仍有力的支撑了3月加息的预期,美国加息对全球资金流动的影响在逐渐显现。
受此影响, 海外资金流出香港的压力也在逐渐增强美元兑币汇率本周仍然继续上行受此影响, 海外资金流出香港的压力也在逐渐增强美元兑币汇率本周仍然继续上行受此影响, 海外资金流出香港的压力也在逐渐增强美元兑币汇率本周仍然继续上行受此影响, 海外资金流出香港的压力也在逐渐增强美元兑币汇率本周仍然继续上行受此影响, 海外资金流出香港的压力也在逐渐增强美元兑币汇率本周仍然继续上行受此影响, 海外资金流出香港的压力也在逐渐增强美元兑币汇率本周仍然继续上行受此影响, 海外资金流出香港的压力也在逐渐增强美元兑币汇率本周仍然继续上行受此影响, 海外资金流出香港的压力也在逐渐增强美元兑币汇率本周仍然继续上行受此影响, 海外资金流出香港的压力也在逐渐增强美元兑币汇率本周仍然继续上行受此影响, 海外资金流出香港的压力也在逐渐增强美元兑币汇率本周仍然继续上行受此影响, 海外资金流出香港的压力也在逐渐增强美元兑币汇率本周仍然继续上行受此影响, 海外资金流出香港的压力也在逐渐增强美元兑币汇率本周仍然继续上行受此影响, 海外资金流出香港的压力也在逐渐增强美元兑币汇率本周仍然继续上行受此影响, 海外资金流出香港的压力也在逐渐增强美元兑币汇率本周仍然继续上行现在已经升至了 现在已经升至了 现在已经升至了 7.84427.8442 7.84427.84427.8442。如果按照这种趋势下去,预计近两周美元兑港币将会触及弱方 如果按照这种趋势下去,预计近两周美元兑港币将会触及弱方 如果按照这种趋势下去,预计近两周美元兑港币将会触及弱方 兑换保证,届时金管局可能会收紧香港流动性以维稳币汇率这对股的动性产生一定的影响,投资者需要对此保持警惕。
中国经济“开门红“,但持续性仍待观察 中国经济“开门红“,但持续性仍待观察 中国经济“开门红“,但持续性仍待观察 中国经济“开门红“,但持续性仍待观察 中国经济“开门红“,但持续性仍待观察 中国经济“开门红“,但持续性仍待观察 从刚公布的 从刚公布的 从刚公布的 1-2月中国 宏观数据来看,月中国 宏观数据来看,月中国 宏观数据来看,月中国 宏观数据来看,月中国 宏观数据来看,经济的韧性要超出市场预期 经济的韧性要超出市场预期 经济的韧性要超出市场预期 经济的韧性要超出市场预期 经济的韧性要超出市场预期 。其中,国 其中,国 1-2月的城镇固定资产投、工业增加值和发 月的城镇固定资产投、工业增加值和发 电量的同比增速都大超过市场预期。但是,我们认为宏观经济持续性还有待察①对于固定投资, 2月全国商品住宅销售面积同比增速仅为 2.3%2.3% 2.3%,居民的中长期贷款增 ,居民的中长期贷款增 速也下降较快,固定资产投的增可能会在不久后。 ②对于工业增加值和发电 量,可能是受钢价上涨和寒冷天气的影响这些因素在未来也将减弱。
周期回暖,消费调 本周, 受中美较好宏观数据的影响港股期行业有所上涨本周, 受中美较好宏观数据的影响港股期行业有所上涨而前几周涨势较好的消费行业则有所回调。 而前几周涨势较好的消费行业则有所回调。 而前几周涨势较好的消费行业则有所回调。 而前几周涨势较好的消费行业则有所回调。 而前几周涨势较好的消费行业则有所回调。 而前几周涨势较好的消费行业则有所回调。 二级行业中的地产、建筑原材料保险等 二级行业中的地产、建筑原材料保险等 二级行业中的地产、建筑原材料保险等 二级行业中的地产、建筑原材料保险等 二级行业中的地产、建筑原材料保险等 行业都涨幅较高,而前几周上快的农产品、酒店食本则有所回调。
消费科技仍是未来主线 消费科技仍是未来主线 消费科技仍是未来主线 消费科技仍是未来主线 。在强劲经济数据 在强劲经济数据 的支撑下,港股地产和金融行业表现较好。 但是,我们认为这可能只一次补涨行。从 但是,我们认为这可能只一次补涨行。从 但是,我们认为这可能只一次补涨行。从 2月中旬以来,金融和地产行业的表现都 月中旬以来,金融和地产行业的表现都 是要弱于其他行业的,因此短期出现补涨象也比较正常但这并不意味着市场风格将继续延去年的蓝筹风格。房地产销售增速下滑、金融杠杆都给和行业的基本面造成一定负影响。 我们认为,消费和科技可能才是今年港股投资主线的基本面造成一定负影响。 我们认为,消费和科技可能才是今年港股投资主线的基本面造成一定负影响。 我们认为,消费和科技可能才是今年港股投资主线的基本面造成一定负影响。 我们认为,消费和科技可能才是今年港股投资主线的基本面造成一定负影响。 我们认为,消费和科技可能才是今年港股投资主线一方面,美联储加息和中国宏观下行都降低了投资者的风险偏好业绩稳定消费股将更加受到投资者青睐。另外一方面, 新旧动能的转换是今年政府工作核心因此将更加受到投资者青睐。另外一方面, 新旧动能的转换是今年政府工作核心因此将更加受到投资者青睐。另外一方面, 新旧动能的转换是今年政府工作核心因此将更加受到投资者青睐。另外一方面, 新旧动能的转换是今年政府工作核心因此将更加受到投资者青睐。另外一方面, 新旧动能的转换是今年政府工作核心因此我们认为投资 者可以关注零售、医疗保健农业 产品酒店赌场食饮料公用事等子行业,而科技则关注半导体、生物制药高端装备造领域。股票方面腾讯控股、工商银行金沙中国有限公司碧桂园河娱乐复星际东方航空份、华润电力医药万洲国际紫金矿业中芯舜宇光学科技 。
风险提示: 风险提示: 风险提示: ①美国股市大幅下跌的 风险。如果出现经济复苏过热或者通胀超预期美国股市大幅下跌的 风险。如果出现经济复苏过热或者通胀超预期美国股市大幅下跌的 风险。如果出现经济复苏过热或者通胀超预期情况,那么美联储可能会被迫加快息进程这造成股出现较大幅度回调。 ② 金管局大幅收紧 流动性以维稳港币的风险。未来随着贬值压力加大,不排除金管局 会采取收紧流动性、加息等手段维稳港币,这将给股造成较大的负面影响。 ③ 国内的宏观经济下行风险。如果出现“黑天鹅”事件,可能会较大幅度的下行,这将给港股造成较大调整压力。