每日复盘报告:3月份春季行情和风格仍延续

市场表现:权重股持续低迷,题材股相对活跃

    2月28日,沪指受权重股持续低迷的拖累,全天维持低位震荡,最终报收3259.41点,下跌0.99%,深成指上涨0.20%,上证50下跌1.65%,中小板指、创业板指分别上涨0.45%和0.58%。从行业角度看,计算机、通信、有色涨幅居前,涨幅分别为0.90%、0.82%、0.77%;食品、非银、银行领跌,跌幅分别为2.11%、1.69%、1.38%。今日稀土永磁、无线充电、IPV6、小金属、PM2.5概念股较为强势,指数分别上涨2.59%、2.52%、1.93%、1.91%、1.69%。

    短期展望:短期技术性回踩,春季行情和风格延续

    春节后A股连续反弹,尤其是以创业板和中小板为代表的中小个股领涨;今日同样延续这种风格分化,在上证50大跌1.65%的同时创业板50上涨0.66%;主要是因短期政策放松以及风险偏好上升。我们认为,今日大盘的回落是正常的技术性回踩,3月份的春季行情未完,但3月中下旬后面临一定的不确定因素,主要是因:首先基本面上,2月份制造业PMI指数环比走弱,显示二季度经济基本面面临一定的压力,从部分消费类蓝筹个股业绩爆雷可以看出;其次流动性上,春节后央行重启逆回购,连续净投放超7000亿,国债期货连续大涨,shibor利率维持平稳,短期流动性偏宽松,可能至少延续到两会后;不过3月中下旬面临两会结束、美联储加息、经济数据公布等不确定因素的叠加,有一定调整的压力。配置上,如我们之前的点评报告中预期的一样,波动率和风险偏好上升以及政策边际放松使得短期中小盘将延续偏强走势,首选影视、游戏、芯片、5G等行业中低估值绩优个股;此外,两会相关的环保、乡村振兴主题及有年度业绩催化的周期板块同样值得关注。