宏观专题:美股暴跌后如何配置海外资产

此次股债双杀像1987和1994年的结合

    1987年,通胀压力逼迫美联储加息;

    1994年,一致性预期反转下债券市场踩踏。目前的情况是1987年与1994年的结合:经济基本面不错,但有通胀风险和美债抛售压力。

    大类资产走势判断 美债走势取决于联储决策;

    美元走势,短期看risk off下美元作为避险工具有需求支撑,长期看走弱;

    黄金具备一定的避险功能,随后走势取决于实际利率(负相关);

    日元是最佳避险工具;

    大宗商品短期因美股暴跌走弱,长期看品种走势有所分化。

    风险提示:美股二次调整;美债利率快速上升。