钢铁行业周报:新年快乐,钢铁长红

上周行情回顾

    12月29日唐山钢坯价格指数报收3691元/吨,周环比下降180元/吨。全国24个城市螺纹HRB400(20mm)均价为4453元/吨,热轧4.75mm市场均价4353元/吨,20mm普中板平均价格为4289元/吨。本周钢材社会库存794.31万吨,较上周增加6.99万吨。钢厂高炉产能利用率71.91%,较上周微增0.58%,剔除淘汰产能的利用率为78.03%。钢铁(申万)指数上周小幅下降后,本周稍有回调。钢铁(申万)指数报收3095.11点,本周上升0.61%。本周个股方面,西宁特钢、韶钢松山、常宝股份、五矿发展和武进不锈在板块涨幅前五,宏达矿业、方大特钢、永兴特钢、浙商中拓和凌钢股份处于跌幅前五。OPI 62%直进70.02美元/吨,周环比下降1.69美元/吨。期货主力合约报收531.50元/吨,周环比下降14.5元/吨。

    下周行情展望

    库存:本周库存继续保持小幅上涨趋势。随着时间推移,下游需求逐渐转弱,钢材市场进入传统淡季。但环保限产抑制需求已经提前体现,北方其他地区需求受目前天气影响,未来不具备不服波动条件,因此,进入一月份后,北方市场需求整体处于稳定状态。而目前钢材价格较高增加了商家出货难度,同时中间商补库意愿也受到影响。整体来看,预计下周库存仍存有上涨可能。需要注意的是,目前库存上涨主要带动原因是由于时间进入传统淡季,下游需求减弱导致。但目前库存上涨幅度微小,连续两周上涨却仍在年内低位,说明目前受环保限产使得可转化库存的资源有限。而传统淡季往往是企业及中间商补库阶段,目前库存上涨幅度不及往年,环保限产对于旺季来临影响仍然存在。

    钢材价格:本周钢材价格出现较大降幅。一方面,随着时间进入传统淡季,需求回落抑制钢材价格上涨。另一方面,北方地区工地冬季停止施工后,北材南下对华东、华南市场造成一定冲击,本周螺纹钢价格,华东地区的上海、南京、合肥降幅相对较大。需要注意的是,年底企业及钢贸商对资金需求较强。由于目前价格仍处于高位,贸易商往往会通过价格上的松动策略来达到回笼资金的目的,同样压制了钢材价格。

    推荐标的

    三钢闽光:长材占比高,福建省区域龙头企业;费用率行业领先,成本优势明显;建材市占率超过70%,销售价格高于内陆钢厂,利润空间大。韶钢松山:产品以螺纹钢等建材为主,不仅受益地条钢出清;同时广东省为钢材净流入地区,钢材价格高于全国平均,盈利能力及持续性强。凌钢股份:产品以螺纹钢等建材为主,区域内产品差异化优势明显。方大特钢:企业主营长材占比高,盈利能力强,民营企业经营灵活,费用率较低,分红预期高。另外除此之外,由于钢材价格往往会同时上涨,在长材上涨的同时,也建议关注优质板材企业,如*ST华菱、宝钢股份、新钢股份。