汇率报告:议息后美元阶段性利多出尽

当地时间12月13日,美联储如期兑现年内第三次加息,上调联邦基金利率上限25bp至1.5%,上调经济增长预期和中长期联邦基金利率上限,下调失业率预期。美元指数利多出尽短线贬值,非美货币、黄金反弹。

    此次出现两张反对票,FOMC内部对于加息前景存在分歧,矛盾焦点仍然在于通胀。我们对于美国通胀前景持相对乐观判断,据此判断2018年美联储大概率会完成2至3次加息,而市场对此并未充分定价。

    展望2018年,需要关注大换血后FOMC的货币政策取向,以及缩表由量变到质变对中长期美债收益率的冲击。就美元指数而言,短期利多出尽面临调整,但2018上半年仍可能因美联储吹风加息、税改基建落地与意大利大选而反弹走强。待下半年后欧央行明确退出QE,美元指数可能进入趋势性熊市。