医药行业周度报告:终端管控趋严,性价比高的药品有望胜出

行业重点新闻:(1)近日,国家卫计委发布了《中医诊所基本标准》和《中医(综合)诊所基本标准》;同时原卫生部印发的《中医诊所基本标准》以及原卫生部和国家中医药管理局联合印发的《中医坐堂医诊所基本标准(试行)》废止。

    《标准》中明确,只有“纯”中医诊所执行《中医诊所基本标准》,提供中西医服务执行《中医(综合)诊所基本标准》,只有执业医师和中医(专长)医师可以开诊所。(2)12月5日,江苏省政府办公厅发布《省政府办公厅关于进一步改革完善药品生产流通使用政策的实施意见》,意见中明确规定,将推进医药分开,医院不得限制患者凭处方去零售药店购药;药代表不得承担药品销售任务,违规行为将纳入个人信用记录;支持提供非处方药网订服务,鼓励执业药师网上审核处方。

    重点公告点评:(1)沃森生物13价肺炎结合疫苗临床数据揭盲,业绩反转可期:公司近日获得中国食品药品检定研究院关于“13价肺炎球菌多糖结合疫苗”…期临床试验血清抗体检测结果的通知,公司自主研发的13价肺炎结合疫苗临床研究完成…期临床试验数据揭盲工作,并进入临床试验数据统计分析与临床研究总结阶段。13价肺炎结合疫苗主要用于预防本疫苗所含13种血清型肺炎球菌感染引起的侵袭性疾病,是世界上最畅销的疫苗品种,在世界卫生组织大宗采购的疫苗目录中,肺炎结合疫苗位居最高优先级,也是全球急需的疫苗品种。截止目前,全球仅有美国辉瑞公司独家生产销售13价肺炎结合疫苗,2016年辉瑞公司的13价肺炎结合疫苗全球销售额超过57亿美元。国内企业目前尚未有获批生产销售13价肺炎结合疫苗。公司立项研发肺炎球菌结合疫苗历经10余年,自主研发的13价肺炎结合疫苗于2015年4月获得国家食品药品监督管理总局颁发的药物临床试验批件随即进入临床研究阶段。随着本疫苗…期临床试验数据的揭盲,标志着本疫苗的临床研究工作已进入最后的总结阶段。如果一切顺利,该产品预计2018年获批,2019年开始将大幅提振公司的业绩,实现业绩反转。除了沃森生物以外,国内在研的13价肺炎结合疫苗进展最快的是康泰生物,但也刚完成I期临床试验,与公司的进度差距较大,短期内难以与公司发生正面竞争。(2)济川药业蒲地蓝口服液省级医保再下一城:公司全资子公司济川药业集团有限公司的独家剂型产品蒲地蓝消炎口服液被纳入“黑龙江省基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2017年版)”,可以按照相关医疗保险规定报销使用。蒲地蓝消炎口服液为公司独家剂型,临床上主要用于腮腺炎、咽炎、扁桃体炎、疖肿等,是公司的核心品种之一。蒲地蓝消炎口服液此前已经进入辽宁、江苏等6省的乙类医保目录,本次再进入黑龙江省的医保目录,该品种未来的销售有望继续上量,持续贡献公司的业绩增长。公司长期坚持“大品种战略”,今年除了继续巩固原有的医院市场外,积极开拓蒲地蓝等核心品种的零售市场,药店销售规模和销售占比不断提升,也因此进一步拉升了蒲地蓝等品种销售额的增长。

    重点公司点评:(1)亚宝药业:营销改革初见成效,业绩反转符合预期;(2)润达医疗:渠道整合卓有成效,产品布局日渐丰富;(3)智飞生物:自产代理齐放量,疫苗龙头打开高成长空间。

    医疗板块一周行情回顾:从行业指数上看,本周上证综指、深证成指、沪深300、创业板、中小板分别涨跌-0.83%、-0.71%、0.13%、一0.69%和-1.32%。医药生物板块跌0.08%,其中子板块化学原料药、化学制剂、中药、生物制品、医药商业、医疗器械及医疗服务板块分别涨跌-2.58%、一1.73%、-0.56%、-0.08%、一1.37%、-0.45%和8.47%。

    风险提示:政策风险,市场竞争加剧,研发风险。