新时代传媒周报:行业估值修复可期,继续关注头部公司

核心观点及投资建议

    上周传媒行业指数(SW)下跌5.27%,同期沪深300上涨0.22%,创业板指下跌3.51%,上证综指下跌1.45%。传媒指数涨幅相较创业板指数涨幅低1.76%。各传媒子板块中,平面媒体下跌6.64%,广播电视下跌6.64%,互联网下跌5.73%,电影动画下跌4.25%,整合营销下跌0.73%。

    电影方面,美国奇幻动作电影《雷神3:诸神黄昏》上映10天,卫冕周票房冠军,累计票房6.34亿,单周票房2.72亿;紧追其后的是仅上映3天的惊悚片《东方快车谋杀案》,单周票房1.27亿;《狂兽》上映3天,累计票房4577万。游戏方面,腾讯和网易仍为行业龙头,位居收入和下载首位。电视综艺方面,精品剧持续推出,《急诊科医生》、《碧海雄心》等排名领先,《蒙面唱将猜猜猜》领跑综艺节目。

    市场机构对确定性投资的偏好仍然比较突出,但同时对成长性行业的龙头股开始逐步关注,传媒板块的估值修复可以期待。目前,传媒板块估值经过较长时间回调,部分细分领域已经呈现了较高的性价比。我们认为,当前投资可以主要布局:1)图书、图片等IP运营公司,受益于版权付费市场的迅猛发展,业绩具有高成长的潜力;2)游戏、影视、广告等行业的龙头公司,业绩确定性最高、估值相对较低。建议关注:金科文化、分众传媒、恺英网络、新经典、视觉中国、中南文化。