传媒互联网行业:年度大节“双11”有望提振互联网板块,继续推荐分众和数字阅读赛道

市场走势回顾。

    上周传媒板指下跌3.31%,上证综指下跌1.32%,深证成指下跌2.00%,创业板指下跌3.34%。上周板块涨幅前三:掌阅科技(33.12%)、天威视讯(12.98%)、华扬联众(11.48%);板块跌幅前三:平治信息(-15.31%)、新华传媒(-14.97%)、丝路视觉(14.40%)。年初至今板块涨幅前三:掌趣科技(885.25%)、宣亚国际(330.29%)、中广天择(283.45%);年初至今板块跌幅前三:丝路视觉(-56.91%)、金亚科技(-55.71%)、盛迅达(-52.90%)。

    核心观点。

    上周,360拟借壳A 股上市,带动板块情绪和相关个股上扬;随着年度大节“双11”到来,互联网流量将激增,以淘宝、京东为代表的电商收入也将大概率创新高。“双11”既利好以互联网流量为基础的数字营销标的,也利好以京东、阿里为客户的分众传媒。

    下周,胡歌等主演的新剧《猎场》湖南台上映,有望成为新的收视热点,欢迎关注。

    另一方面,三季报业绩披露结束,上市公司全年业绩确定性增强,选择业绩增速较高优质传媒标的。另外,关注2018年业绩高增长、估值在20x 左右的优质个股。具体来说,

    (1) 部分龙头电视剧公司的剧目收入在四季度集中确认;2018年,影视剧公司受益于付费用户数增长和视频平台加大对于头部内容的投入。推荐关注华策、电视剧龙头标的等。

    (2) 推荐明年业绩有望反转的电影制作宣发公司,如华谊兄弟,以及电影板块龙头标的,从长线逻辑积极推荐。

    (3) 数字阅读行业及出版行业个股,随着阅文集团港股即将上市、掌阅科技上市后连续25个涨停板,市场在数字阅读板块情绪高涨,我们看好产业长期发展,相关标的掌阅科技、中文在线、新经典等;

    (4) 其他细分赛道龙头,如分众传媒、当代明诚、视觉中国、吉比特(《不思议迷宫》在IOS 付费榜和三大下载平台成绩不俗)等。

    核心个股。

    华策影视、华谊兄弟、当代明诚、分众传媒、视觉中国、中文在线、吉比特、掌阅科技、以及影视游戏行业代表性龙头个股。

    行业及公司要闻。

    【视觉中国】2017年前三季度营业收入为5.80亿元,同比增加21.52%,归母净利润为1.63亿元,同比增加32.12%;【三七互娱】2017年前三季度营业收入为44.64亿元,同比增加21.73%,归母净利润为12.11亿元,同比增加61.04%; 【爱奇艺】发布了2018年网剧、独播剧、综艺等超过200部内容;

    风险提示。

    行业增速放缓;政策性风险;业绩不达预期;商誉减值风险。