开源证券化工行业周报

10月16日至10月20日,上证综指下跌0.35%,化工行业下跌2.59%,弱于大市。子行业绝大部分下跌,其中其他纤维、玻纤、复合肥表现上涨,其他化学原料、其他橡胶制品等下跌严重。

    因库尔德地区冲突导致伊拉克原油出口大幅减少带来的提振,盖过了美国需求数据疲弱的影响。本周美布两油期货合约皆收涨。

    据生意社价格监测,2017年第42周(10.16-10.20)工信68价格涨跌榜中环比上升的商品共22种,其中涨幅5%以上的商品共7种;涨幅前3的商品分别为氟化铝(干法)(14.05%)、TDI(10.94%)、硫磺(颗粒)(8.70%)。环比下降的商品共15种;跌幅前3的商品分别为正丁醇(工业级)(-3.00%)、聚合MDI(-2.92%)、粗苯(-2.34%)。

    甲醇市场成交气氛转淡,内地港口分化走势,港口随期货震荡,相对上周价格有一定调涨;而内地进入下行通道。

    国内纯苯市场行情基本保持稳定,价格变化幅度不大,本周纯苯市场价格持平,主营炼厂的报价稳定执行6200元/吨。

    国内尿素市场在多重利好因素下强势上涨,主产区报价累积上涨50-70元至1740-1790元/吨。钾肥市场价格观望待涨。一铵延续上周涨势,继续大幅调涨。

    草甘膦95%原粉报价至2.85-2.9万元/吨,市场主流成交至2.65-2.7万元/吨,港口FOB4080-4100美元/吨,个别高端FOB4300美元/吨。

    国内纯MDI市场重心下滑。国内聚合MDI市场宽幅下调。万华厂家上半月结算价下调。场内无利好支撑。

    本周PTA市场重心上移。涤纶市场重心上行,价格回暖。国内氨纶市场持稳运行。

    国内PVC市场仍显跌势,电石料和乙烯料均有不同程度的下滑。

    投资建议:本期TDI、尿素、纯碱等表现亮眼,但节后部分化工品开始进入阴跌态势,主要是化工行业旺季即将过去,下游需求清淡。但环保高压态势依然持续,自四万亿投资高峰以来,近两三年新增产能投放持续下滑,随着供给端集中度的提升,部分产品或仍将处于上涨通道。当前处于三季报集中释放期,关注有业绩支撑、同时因环保趋严、库存低位等因素影响下表现较好的化工品所在子行业,如农药、化纤、聚酯等。同时我们认为成长股投资机会来临,推荐关注产业前景广阔及供需格局良好的子行业及公司,如OLED、电子化学品等。上市企业周期股继续关注万华化学(MDI寡头地位)、华鲁恒升(成本优势)、扬农化工(菊酯龙头、转基因除草剂放量)、恒逸石化(PTA全产业链布局、供给侧改革);成长股关注:飞凯材料(紫外固化龙头、电子化学品空间广阔),康得新(光学膜巨头,裸眼3D、碳纤布局完善)。