宏观研究日报:板块轮动分化加剧,紧平衡格局注意回调风险

A股市场行情和股指行情:

    9月11日,上证综指大部分时间维持窄幅整理,尾盘受周期股带动收盘涨0.33%,收复5日均线;深成指涨0.76%报11053.73点;创业板指涨0.59%报1896.38点。两市成交5898亿元,上日为5532亿。

    IF1709收盘涨12.4点或0.32%,报3831.40点,升水5.75点。全天成交1.38万手,持仓2.25万手,减仓2241手。

    IH1709收盘跌4.2点或0.16%,报2684.40点,升水9.65点。全日成交8894.00手,持仓15423手,减仓830手。

    IC1709收盘涨121.2点或1.85%,报6661.80点,升水12.17点。全天成交11705手,持仓18520手,减仓2227手。

    行情分析和操作建议:

    昨日央行未进行公开市场操作,当日有400亿逆回购到期,净回笼400亿。资金面整体宽松,Shibor多数下行,但是隔夜Shibor由跌转涨0.8bp报2.6440%,显示市场资金短期谨慎预期未改。从目前央企混改,十三五规划的实施来看,市场改革主线依然未变,整体市场依然看多,但是伴随着流动性和监管的压力来临,特别是证监会质押新规以及9月解禁高峰的来临,回调压力依存。

    操作方面,前期IC1709多单持有,目前已经突破6487.2的压力位,跌破6490.4减仓;IF1709多单持有,跌破3627止损;IC和IH价差套利,等待价差恢复至3600以下建仓。

    风险因素 :

    1.顶层监管改革,一行三会去杠杆力度加大,监管继续趋严。2.经济下行加大,市场转型不成功。3.内部和外部出现信贷等因素引发的系统性风险。