宏观大类周报:聚焦原油远期曲线的转变

随着上周末原油价格的走高,远期曲线逐渐转为Back,市场对于原油市场的观点进一步转变将带来交易逻辑的重新架构--伴随着实际消费端的变化,市场未来通胀预期有望开启逐渐修复的路径。

    在美欧避险情绪推动下的风险资产迎来调整,而国内却是处在“新周期”的资产价格繁荣之中。盈利修复后的降杠杆、央地分权后的债务扩张受限以及301启动后的出口悲观预期,增强了未来经济回落预期,也增强了未来货币宽松预期,随着9月的临近,内部的政策空间将逐步收窄,临界点上是黎明的曙光还是最后的盛宴?我们尚未可知,关注资产波动率的上升。