数据点评:8月CPI增速有望回升,PPI延续缓降趋势

核心观点:

    7月的物价走势符合我们上月预期,CPI同比增速放缓,PPI连续三月走平但环比由降转升。CPI中食品价格增速受季节性影响降幅收窄0.1个百分点,非食品价格受去年高基数影响回落0.2个百分点。工业品出厂价格指数方面,7月原材料价格普涨,螺纹钢和动力煤分别录得15.89%和5.94%的涨幅,生产资料价格环比上涨,带动PPI环比由负转正。高频数据显示,8月第一周鲜菜和猪肉价格环比分别增长2.4和0.6个百分点,反映食品价格增速延续回暖势头;旅游旺季中交通通信、教育文娱等非食品价格增速有望保持环增,叠加去年8月的弱基数效应(CPI仅环增0.06个百分点),下个月的CPI增速有望回升。PPI方面,由于翘尾因素对PPI的拉动作用在下半年将逐渐降低,且低基数效应减退,预计PPI同比仍处缓慢回落趋势。