钢铁行业:钢材利润向上游扩张,动力煤体现旺季行情

原材料:铁矿石不惧高库存价格强势上涨,钢坯焦煤价格霸道上涨。目前铁矿石的港口库存为1.42亿吨的高位水平,普氏62%Fe、普氏58% Fe 铁矿石价格指数依然强势上涨了8.75美元和5.98美元,涨幅达到了14.12%和13.90%。其他原材料方面,唐山方坯Q235价格为3550元/吨,较月初上涨260元/吨;一级冶金焦煤价格为1995元/吨,月初为1845元/吨,较月初上涨150元/吨,二级冶金焦煤价格为1888元/吨,较月初上涨149元/吨。

    产品价格:冷轧产品价格持续回升,螺纹钢小幅上涨。主要产品除中厚板外价格均有不同幅度的上涨,其中,冷轧板卷的涨幅最大,0.5mm 冷轧板上涨507元,涨幅达到了11.73%。总体来说,冷轧的涨幅大于热轧,螺纹钢的涨幅相对偏低。

    库存:螺纹库存增加,其他产品库存变化幅度不大。7月,全国主要城市螺纹钢的库存环比增加19.23万吨;线材库存环比小幅减少1.83万吨;冷轧库存环比减少6.33万吨;热轧库存环比大幅减少16.77万吨;中厚板库存为较月初减少5.81万吨。

    动力煤价格上涨,旺季行情得以延续;受益于下游钢厂高利润行情,冶金焦煤价格大幅上涨。7月,秦皇岛Q5500、山西Q5800内蒙Q5300、山东Q5000动力煤价格较上月均上涨。一级冶金焦车板价较上月上涨50元/吨,市场价较上月上涨150元/吨。二级冶金焦到厂价较上月上涨150元/吨,车板价较上月上涨110元/吨。

    投资建议:建议关注低估值龙头宝钢股份及鞍钢股份,动力煤夏季旺季行情下推荐动力煤龙头企业兖州煤业及无烟煤龙头阳泉煤业。

    风险提示:宏观经济不及预期,钢厂吨钢毛利骤降。