生物制品行业周报:把握业绩主线,精选优质个股

本周市场行情回顾。

    近5个交易日,申万医药生物板块下跌1.68%,沪深300上涨1.40%,医药板块整体跑输沪深300指数,涨跌幅在申万28个一级行业中排名第25位。

    本周医药六个子板块均以下跌报收,其中医疗服务板块跌幅较小,下跌0.18%;生物制品板块跌幅较大,下跌3.52%。截至2017年7月11日,申万医药生物板块剔除负值情况下整体TTM 估值为38.86倍,其中生物制品TTM 估值为49.06倍(相对于剔除银行股后全体A 股的估值溢价率为74.84%)。个股涨跌方面,达安基因、中源协和、利德曼涨幅居前;华兰生物、卫光生物、博雅生物跌幅居前。

    投资策略。

    本周医药板块跑输大盘3.08%,市场表现不佳。随着行业内上市公司2017年中报业绩预告的陆续披露,市场的关注点再次回归到公司业绩上来,我们建议投资者继续关注业绩表现良好并有望超预期的个股。政策方面,国务院医改办等7部委近日联合印发《关于做好国家卫生计生委和国家中医药局属管医院参加属地公立医院综合改革有关工作的通知》,要求国家卫计委、国家中医药局直属医院和预算管理的高校附属医院等相关委局属管医院要在2017年9月30日前全面推开综合改革,全部取消药品加成(中药饮片除外),破除以药补医机制,加快建立现代医院管理制度。同时,上述委局属管医院还需积极配合做好属地医疗服务价格改革、药品及高值医用耗材集中采购等工作。我们认为:七部委此次联合发文再次突显了公立医院改革的必要性与紧迫性,医药行业2017年仍将承压,在此情况下,我们继续建议投资者把握业绩主线,关注细分领域龙头,自下而上精选个股。综上,本周我们维持行业“看好”的投资评级,股票池推荐:康弘药业(002773)、长春高新(000661)以及通化东宝(600867)。

    风险提示:市场大幅波动风险,相关企业业绩不达预期。