有色周报:洛阳钼业收到非公开发行批复、铝钴锂仍为投资主线

投资策略:铝钴锂仍为投资主线、空调产销量高增长利好铜管加工企业

    铜:空调产量大增利好铜管加工企业盈利改善。5月空调产销量同比大增40%以上,铜管企业开工率达到89.55%,虽环比略下降但同比上升14.15%。我们认为,铜管行业因产能出清和空调产量高增长导致大企业开工率持续保持高位,利好铜管加工企业盈利改善,可关注精艺股份(002295)和海亮股份(002203)。

    铝:魏桥关闭25万吨在产产能、9月国家部委专项检查及采暖季减产30%仍为最大看点。我们认为,国家将在避免铝价大幅波动的情况下,坚定关闭违规在产及在建产能。铝价中长期走势波动上涨概率大,企业盈利将持续改善,仍建议关注神火股份(000933)、云铝股份(000807)和中国铝业(601600)。

    钴:MB低级钴涨幅放缓不改上涨预期、投资需求仍为主逻辑。6月23日,MB低级钴报价27.63美元/磅,环比涨0.5%。我们认为,投资需求已致钴供需格局逆转,短期内仍看涨至30美元/磅。核心为Cobalt 27公司拟开展以股换钴的IPO,如顺利完成,将增加2,157.5吨金属钴投资需求,钴价有望进一步突破。建议继续关注洛阳钼业(603993)、格林美(002340)和华友钴业(603799)。

    锂:涨价逻辑仍难兑现、天齐锂业扩建有利于增厚业绩。我们认为,因锂价处于历史高位水平,且2017年锂市场供需平衡,锂价创新高概率较小。但拥有优质资源的企业通过扩建实现业绩增厚,建议逢低关注天齐锂业(002466)。

    上周表现:有色行业上涨0.98%、天齐锂业上涨11.2%领涨 上周,有色行业上涨0.98%,沪深300上涨2.96%,有色跑输沪深300。子行业多数上涨,锂行业上涨7.2%领涨。上周个股涨幅前五:天齐锂业(11.2%)、中科三环(10.4%)、当升科技(9.8%)、天通股份(8.7%)、丰华股份(15.4%)。

    重大事件:A股四度成功冲关MSCI、魏桥关停在产产能25万吨

    宏观:国内:明晟MSCI:将中国222只大盘A股纳入MSCI新兴市场指数,11家有色金属上市公司首批入选;习近平与特朗普将在G20汉堡峰会期间再次会晤,特朗普表示,美方愿同中方在“一带一路”有关项目上进行合作。国外:法国议会选举第二轮投票结束,马克龙所在政党获得议会大多数席位;英国央行行长卡尼称,目前不是加息良机;继上周英国三位利率决议委员支持加息后,又有一位委员支持下半年加息;德国5月PPI环比-0.2%,低于预期-0.1%;5月PPI同比2.8%,高于预期2.9%;欧元区6月制造业PMI初值57.3,为74个月新高;特朗普表明愿意与共和党人合作,将调整医保议案以获得参议院通过。