宏观经济分析报告:6月Markit PMI初值发布,欧元区引领全球经济增长

导言

    上周五,Markit公布了主要的经济体PMI初值数据,总体来看,美国、日本经济增速放缓,动力较为不足,欧元区在法国大选尘埃落定以后,不确定性因素减少,二季度经济增长较为强劲,成为全球表现最好的经济体。种。

    主要观点

    美国经济扩张步伐放缓

    Markit周五公布数据显示美国综合PMI初值53,为三个月新低,5月终值53.6。6月综合PMI初值较5月份出现回落,表明经济扩张程度放缓。从历史数据来看,二季度PMI数据与GDP环比增长0.4%(年化增长1.5%)相一致。不过也有迹象表明经济增长可能再次加速,例如:新订单指数创1月份来新高;企业乐观程度提升,且企业招聘活动依旧保持韧性。

    6月美国制造业PMI初值52.1,创九个月新低,预期值53,前值为52.7。虽然制造业PMI值仍在枯荣线以上,但低于预期和前值,说明虽然制造业产值在继续增长,但增长动能不足。同时,生产成本也创2016年三月来的新低,较低的成本压力缓和了6月份的出厂价格的上涨。这可能预示着美国六月份PPI数据会低于前值。

    欧元区经济增长动力较强

    Markit最新数据数据,欧元区6月综合PMI初值55.7,为五个月新低。虽然从年内看,6月PMI数据显示欧元区经济出现下滑,但从二季度平均PMI为56.4,高于一季度均值55.6,创2011年1季度来新高,说明经济表现出6年来最强劲增长。欧元区6月制造业PMI初值57.3,为74个月新高。说明欧元区制造业增长动力十分强劲,高于平均水平。

    从分项来看,新订单指数快速上升,制造业新订单指数获得了2011年2月份以来最快增长。新订单指数录得高位说明市场较强的需求会促使企业扩大生产规模,进而就业率会相应提升;虽然就业指数整体没有发生变化,但制造业就业指数出现了快速增长,反映出厂商对于未来经济快速增长的信心;生产成本上涨创7个月来新低,制造业生产成本上涨为4个月来新低,生产成本下降在一定程度上也导致出厂价格创五个月以来新低。

    从主要经济体法国和德国的PMI数据来看,法国6月综合PMI初值55.3,为五个月新低,不及56.7的预期,以及56.9的前值;法国6月制造业PMI初值55,为两个月新高,好于54的预期和53.8的前值。德国6月综合PMI初值56.1,为四个月新低;德国6月制造业PMI初值59.3,为两个月新低。