【云计算专题】SaaS起始篇:群星璀璨,不容错过的新三板SaaS

【SaaS 或成为未来软件主流交付模式】SaaS 指通过Internet 提供软件服务的服务模式,是云计算重要组成部分,前端包括IaaS、PaaS,前端成熟是SaaS产业化的基础。SaaS 具有灵活部署、成本低廉等优势,或成为未来软件主流交付模式。

    【与国外相比,我国SaaS 服务尚处于起步阶段】全球方面,2015 年以IaaS、PaaS 和SaaS 为代表的典型云服务市场规模达到522.4 亿美元,增速20.6%, SaaS 约为314 亿美元,同比增长24.33%。过去10 年风投基金在SaaS 领域投资额达1460 亿美元,SaaS 相关企业IPO 数量达307 家,上市企业总市值近1700 亿美元。

    与国外相比,我国整体晚于发达国家2-3 年,2015 年云计算全球市场份额仅为5%,SaaS 市场规模为55.3 亿元,增长率为37.6%,目前上市企业较少,且无百亿市值企业,SaaS 行业尚处起步阶段。

    【四大因素推进SaaS 市场进入发展快车道】当前四大因素助推下SaaS 服务高速增长,未来3 年行业复合增长率预计可达到32.6%。

    经济新常态+人力成本提升推动SaaS 需求提升。2010年以来,中国GDP 增速下滑经济发展进入新常态,城镇私营、非私营单位就业人员平均工资持续攀升,双重因素叠加倒逼企业更加看重急管理效率与运营效率,提升中小企业信息化需求。

    受政策大力支持,云计算未来三年进入发展快车道。

    2015 年以来以《云计算发展三年行动计划(2017-2019 年)》为代表的一系列鼓励政策出台,产业发展环境空间利好。

    移动端成为主流终端,天然契合轻终端SaaS 服务。

    UserTracker&UserTracker 跟踪数据显示2014 年7 月起移动端整体用时占比超过56%,移动端超越PC 端成为新的主要流量入口,轻终端趋势与SaaS 模式天然契合IaaS 快速发展为SaaS 奠定基础。2015 年我国IaaS 高速发展,前端逐步成熟。

    【优质细分领域+垂直深耕+运营效率三维度甄选标的】我们认为SaaS 领域应关注优质领域/垂直领域运营效率较高的优质标的,以“(1) 细分领域方面认为CRM、云通信及云客服细分领域市场空间广阔。(2) 垂直关注医疗、金融、建筑、汽车及广告营销领域。(3) 营运满足1>LTV>3*CAC 法则,财务稳健”三大维度甄选优质标的。

    【SaaS 领域大量明星创业公司登陆新三板】分析三板SaaS 可知,由于SaaS 企业普遍盈利能力较弱,无法登陆A股市场,因此三板市场存在大量明星SaaS 企业,较有代表性的包括移动CRM 领域市占率位居前三的和创科技(834218.OC)、HCM 领域代表性企业北森云(836393.OC),APM 领军企业蓝汛通信(838699.OC)及餐饮领域新锐企业客如云(835268.OC)等。

    【重点标的推介】建议关注用友金融(839483.OC):迎互联网金融东风起舞,传统+SaaS 双翼腾飞;随锐科技(835990.OC):视频通信云知名品牌,推动云上沟通无界;和创科技(834218.OC):新三板移动CRM 第一股;众荟信息(837265.OC):中高端酒店管理SaaS 龙头企业;同望科技(430653):建筑管理软件SaaS 领先企业。