传媒行业广视角I深度解读“独角兽”网易云音乐:“优质内容+精准定位”铸就高粘性,“社区化营运”拓展多维度变现

类别:行业研究 机构:广发证券股份有限公司 研究员:旷实 日期:2017-04-21

核心观点:

    “社区化运营+个性化推荐”令投资者看好网易云音乐

    新浪财经报道,4月11日网易云音乐获A轮融资7.5亿,由上海文化广播影视集团(SMG)、上海广播电视台战略领投,芒果文创(上海)股权投资基金(简称芒果文创)、中金佳泰基金参投。融资后,网易云音乐估值达80亿元。

    用户付费习惯养成,音乐付费迎来风口

    网络音乐用户规模达到5.03亿,估算付费用户比例为4.4%,预计目前付费音乐订阅市场规模超22亿;按开屏图文广告位价格0.11元/点击,触屏Banner广告0.06元/点击,预计音乐平台年广告收入超10亿。

    网易云音乐:会员、数字音乐、广告、商城和线下全方位创收

    网易云音乐除会员、广告等传统盈利模式外,依托对独立音乐人的培养,从而在数字音乐方面盈利可观。同时,礼品商城和线下产业布局也全方位创收。2016上半年网易云音乐用户行为大数据显示,半年时间内,付费音乐包订购人数涨幅超过300%。

    Spotify社交荐曲模式产业链更长,盈利点更多

    与机器推荐歌曲的Pandora模式相比,Spotify采用社交模式来为用户推荐朋友听的歌曲,有利于流量输送,拓展了盈利点,O2O产业链长,有利于平台打造多元化盈利模式。

    竞争格局:腾讯音乐、网易云音乐优势相对明显;发展趋势转向原创、社交和线下

    版权方面:艾瑞指出腾讯音乐娱乐集团以覆盖率90%位居第一,网易云音乐覆盖70%居第二,阿里音乐相对较少,仅覆盖20%。用户方面:腾讯社交用户导流大,网易用户粘性强。付费方面:QQ音乐绿钻使用场景多,用户付费意愿强。

    风险提示

    用户付费发展缓慢,音乐版权价格上涨过快

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