联讯证券晚报

类别:投资策略 机构:联讯证券股份有限公司 研究员:郭佳楠 日期:2017-03-20

每日市况:

    周一大盘一波三折,尾盘重拾升势。申万行业方面,采掘、建筑装饰、建筑材料以及食品饮料等板块涨幅居前;概念股方面,丝绸之路、新疆区域振兴以及次新股等指数表现活跃。截至收盘,上证综指收涨0.41%至3250.81点,深成指收涨0.16%,创业板指涨0.21%,中证流通指数成交约4932亿元,较前一交易日萎缩约1000亿元。

    市场研判:

    继北京17日发布楼市调控升级方案之后,石家庄、郑州、广州、长沙也先后发布了对本地楼市的调控新政。近半个月以来,已经有22个市、区、县出台了新一轮楼市调控新政。从政策的角度而言,930楼市新政以来,时隔不到半年,房价的持续上涨再次引发限购限贷政策,体现了政策抑泡沫、防风险的监管思路。两会政策工作报告也再次强调坚持因城施策去库存,一二线城市主要遏制房价过快上涨,三四线城市主要任务是去库存。本次北京监管最为严厉,后续或更多热点城市将跟进加码调控,改善性需求也受到抑制,环京、环珠三角、环长三角等三四线城市受溢出效应有望获得持续增长,也符合了三四线城市去库存的监管思路。未来在人口溢出以及产业迁移等因素的影响下,三四线城市消费升级有望迎来趋势性的投资机会。对股市整体而言,短期情绪面或受到扰动,但目前房地产调控主要实行因城施策,考虑到CPI回落至低位,从通胀的角度短期难以看到货币政策整体性收紧。长期而言,从居民的大类资产配置方向,股市作为地产资金溢出的另一蓄水池有望获得流动性上的支持。

    市场方面,上周央行再次上调公开市场利率、房地产政策再度加码,且叠加季末MPA考核将至,短期仍需警惕市场流动性风险。但宏观经济企稳带动上市公司盈利修复是本轮市场的核心逻辑,我国一季度的宏观经济运行显示出较强的复苏势头,3月底迎来一季报密集公布期,建议精选高景气度行业的龙头企业。周末中国神华年报披露派发巨额股息高达590.72亿元,中核集团与中国核建集团筹划战略重组,有望引发市场对于央企动态的持续关注。国企改革、一带一路仍是我们中长期好看的主题方向。

    操作策略:

    预计短期市场仍将维持箱体震荡,建议投资者短线控制仓位下参与,操作上以逢跌低吸、冲高减仓为主。

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贵州茅台 38 持有 持有
金风科技 36 持有 买入
上汽集团 32 持有 持有
先导智能 32 持有 持有
三一重工 31 持有 持有
万科A 31 持有 持有
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华鲁恒升 28 持有 持有
索菲亚 28 持有 持有
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行业关注度

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电子信息 909 112 225
生物制药 630 74 142
机械行业 612 84 204
化工行业 553 67 179
汽车制造 469 45 127
金融行业 459 29 164
建筑建材 412 55 166
交通运输 387 42 86
农林牧渔 378 32 139
商业百货 342 44 91
房地产 330 47 64
食品行业 318 36 90
电子器件 312 60 59
酒店旅游 307 23 118
酿酒行业 291 19 63
煤炭行业 249 32 54
家电行业 246 18 65