宏观研究日报:央行再强调稳健中性政策方向,特朗普基建计划或推迟

昨日市场焦点事件和数据回顾:

    市场上攻现乏力,谨防两会利好兑现。周四A股依旧遭受去年上方套牢盘和反弹获利盘的双重抛压,未能像周三一样尾盘拉红,成交量有所放大,显示多空双方的分歧在加大,上证指数在3250附近有强压力。历史上看,重大会议之前的预期充分反映之后,反而在会议期间会有调整。欧美市场继续出现分化,欧元区的政治动荡奉献继续打压市场,美国道指延续10天连涨,纳指则遭遇两连跌。我们认为目前的行情和10年蓝筹拉涨后,11年初的二轮反弹类似,但突破前高的可能性较小,依旧处于存量博弈格局,且我们注意到美国股市利率汇率同步上涨,表明全球资本回流美国的速度在加快,人民币资产依旧将面临压力,加上国内通胀快速攀升,货币政策维持偏紧格局,我们依旧不认为会有单边上涨出现,目前点位谨慎追多,IF1703已经回补了去年12月5日以来的向下跳空缺口,可尝试在3450-3460附近布局空单,升破3476止损。

    央行结束五天连续净投放,期债进入反弹高位震荡。周四央行在公开市场净回笼400亿元,结束了连续五日净投放,资金面继续维持相对宽松,市场情绪助推市场利率下行,期债反弹,一级市场招标也有所回暖。随着反弹逐步到位,未来央行对流动性预期有再度纠偏的可能,期债或进入高位震荡博弈。春节后的政策组合出牌之后,央行动作或进入一个阶段的静默期,考虑去杠杆的方向不变和美联储加息的趋势不变,上半年来看,国内10年期国债3.1%是一个底部,而顶部则在3.5%,意味着未来T1706将在92.5-96.5区间宽幅震荡,不会出现趋势性的机会,在96.85高位附近提示建立的空单和95.7-95.8区间加仓空单可继续持有,95.2-95.5区间加仓空单的需要在突破96后先止损,否则继续持有。

    央行马骏:正进一步推进债市开放,今年货币政策料将维持稳健中性。据经济日报,中国央行研究局首席经济学家马骏表示,中国外管局正在进一步开放债券市场,为中国债券加入国际主要债券指数创造条件。他同时表示,今年中国货币政策料将维持稳健中性。

    住建部:加快房地产税立法,2017年要防止房价大起大落。住建部负责人在国新办发布会上表示,2017年要抓好热点城市防过热、防风险工作,抑制房地产泡沫,防止出现大起大落。要加快房地产税立法,并适时推进改革,有关部门正在按照中央要求开展工作。

    美财长:4月汇率报告前不将中国定为汇率操纵国,取消债务上限不现实,美财长称严肃考虑推出超长期国债。美国财长Mnuchin表示,特朗普政府致力于在8月份国会休会前通过“规模非常大”的税改计划,希望能推动美国经济增速提高至3%以上。他还称,4月外汇报告出炉前不会就人民币问题做出决定。同时, Mnuchin表示,美国财政部将探索发行50年-100年期限的超长期国债,他把这一想法称作“严肃对待的问题”。规模14万亿美元的美国国债市场是全球最大、交投最活跃的市场。