第五批新股申购策略报告:A类份额均不低50%,光库科技涨幅可期

募资总额较上批下降约两成。2017年第5批新股已于今日全部招股。第5批共安排12只新股发行,其中各板块分布上与第4批相同——主板6只、中小板2只、创业板4只。发行方式上3只为定价发行,9只为询价发行;本批新股募资总规模约55亿元,较第4批下降21%。其中道道全的募资金额约为12亿元,占本批总规模的22%。

    六千万门槛占比接近45%。2017年第5批9只新股中4只的市值门槛提升至6000万元以上(含)占比接近45%,另外5只的市值门槛则为5000万元以上(含)。值得注意的是:本批深市5只询价标的中6000万门槛的共有3只,占比达到了60%;而沪市4只询价标的中仅1只为6000万门槛。

    年金保险建议优先申购诚意药业、博士眼镜、捷捷微电、中持水务等。在对优配对象的倾斜方面,捷捷微电将A类的获配占比预设为50%,其他8只新股皆将A类的获配占比预设为不低于50%。本批新股配售方案中,B类的获配占比预设范围在10%-20%之间,其中7家公司:康隆达、拉芳家化、维业股份、博士眼镜、中持水务、捷捷微电、诚意药业皆将B类获配预设为不低于20%(含)。综合考虑配售方案对不同配售对象网下最终获配量的预先设置、网下资格的部分个性化条件,我们给出的不同配售对象优先申购的新股建议分别为:(1)本批全部新股公募社保类配售对象建议优先申购标的:光库科技、诚意药业、博士眼镜、道道全、捷捷微电等;(2)年金保险类配售对象建议优先申购标的:诚意药业、博士眼镜、捷捷微电、中持水务、康隆达、维业股份、拉芳家化等;(3)其他配售对象建议优先申购标的:光库科技、道道全、诚意药业、博士眼镜、捷捷微电等AHP模型打分——光库科技居首。根据本轮新股AHP得分、价格、流通市值情况,我们认为本批12只新股上市表现(即上市初期涨幅)依次为光库科技、诚意药业、博士眼镜、牧高笛、道道全、捷捷微电、皮阿诺、至正股份、中持水务、康隆达、维业股份、拉芳家化。

    预计本批新股网下获配资金量约在13.55-14.93万元。以2017年前4批网下配售比例、尤其是2017年第4批新股作为参考,我们预计本批新股中,市值门槛在6000万元的网下配售比例约为0.005%-0.0065%;市值门槛在5000万元的网下配售比例平均约在0.004%-0.005%;预期9只新股平均合计所需获配缴纳资金量预期可能在13.55-14.93万元之内。综合考虑新股网下市值门槛、发行规模、发行价、AHP打分排序的,我们预计本批每只新股的配售比例区间分别如表9中蓝色部分所示。

    本批新股中光库科技基本面特征较为出色。公司专业从事光纤器件的设计、研发、生产、销售及服务的高新技术企业,主要产品为光纤激光器件和光通讯器件,主要应用于光纤激光器、光通讯等重要领域。公司已掌握先进的无源光纤器件设计和组装技术,其中高功率器件散热技术、光纤端面处理技术、保偏器件对位技术等均处于国际先进水平。此外,公司提供了“嫦娥三号”登月项目中激光三维成像敏感器内所用的光无源器件,用于搭建太空用光纤激光器,判断落月地点是否合适,为成功落月提供了重要保障。