新三板医药2月策略:日间手术是新趋势,医药融资市场升温

“国家版”两票制出台、互联网药品交易审批放开:1月9日,国家卫计委举行2017年首场例行新闻发布会,明确要求公立医疗机构药品采购中要逐步实行“两票制”,鼓励其他医疗机构推行“两票制”,综合医改试点省和公立医院改革试点城市的公立医疗机构要率先执行“两票制”,争取2018年在全国推开。1月10日,国务院印发《“十三五”深化医药卫生体制改革规划》,旨在加快建立符合国情的基本医疗卫生制度,推进医药卫生治理体系和治理能力现代化。到2017年国家基本形成较为系统的基本医疗卫生制度政策框架,分级诊疗政策体系逐步完善,现代医院管理制度和综合监管制度建设加快推进。1月23日,国务院印发《关于第三批取消39项中央指定地方实施的行政许可事项的决定》,目录中明确指出“取消互联网药品交易服务企业审批”。

    医疗创投市场持续活跃:我们总结了一月份医疗创投市场的13个案例,融资方业务涉及医药服务、新科技应用和新药研发等。尽管大部分融资轮次为A 轮,但我们看到单笔的融资金额较高,多为几千万元。更有完成天使轮融资1亿元的华医心诚,公司为华医心诚医生集团,在2016年3月由国内多名心血管领域的知名专家参与成立,旨在通过共建科室等方式缓解基层医疗机构的资金短缺难题;通过医师培训、学术交流等方式,提高基层医疗机构的医疗水平。同时有3家企业完成C 轮的融资,分别为研发HIV 药物的前沿生物、医药行业SaaS 服务商太美医疗、打造育学园线上线下闭环的崔玉涛育学园。

    本月关注领域——日间手术:日间手术是指患者入院前已完成手术检查和预约手术时间,可以在单日完成住院、手术和出院的一种手术模式,具有“住院时间短、患者康复快”的优势。日间手术的操作模式可以有效提高床位的流转速度,极大地提高医疗资源的效率、盘活有限的医疗资源。日间手术在欧美等发达国家的手术比例占到全部手术的70-90%,在我国占全部手术比例仅为10-20%,存在着较大的发展空间。2015年,国家卫计委发布《关于印发进一步改善医疗服务行动计划的通知》,通知明确强调推行日间手术,医院在具备微创外科和麻醉支持的条件下,选择既往需要住院治疗的诊断明确单一、临床路径清晰和风险可控的中小型择期手术,逐步推行日间手术。我们总结了华西医院和仁济医院日间手术中心的发展历程。

    本月融资及交易数据一览:本月新三板市场共有16家新挂牌医疗企业,其中医疗保健设备服务企业为7家,制药企业共9家。其中营收最高企业为“民生医药”,2015年全年实现营收4.06亿元,净利润4818.07万元,公司主要从事化学原料药的研发、生产和销售,主要产品为丙氨酰谷氨酰胺、氟苯尼考、硫酸阿托品、双羟萘酸噻嘧啶、高三尖杉酯碱等。同时本月有两家从事体外诊断试剂研发和生产的企业挂牌,分别为普瑞柏870360.OC 和生之源870560.OC。

    本月融资市场温度上升:1月新三板医疗市场共完成28笔融资项目,募集资金总额达到10.55亿元,增发数量共达到9357.98万股。融资主体的行业以医疗保健设备及服务类为主,其次是制药类企业。由于节前气氛浓厚,各子板块的涨跌幅度较弱,换手率均处于较低水平。从融资金额的分布上来看,多数企业的融资金额在1000-2000万元之间,更有3家企业的融资金额过亿元。药明康德的全资子公司合全药业实现募集金额3.69亿元,生产和销售定制式义齿和正畸产品的家鸿口腔实现募集资金1.48亿元,生产苯酰甲硝唑分散片和注射用脂溶性维生素等产品的先通医药实现募集资金1.3亿元。

    风险提示:两票制全国推广不确定性、日间手术医保报销不确定性