策略双周报:美股政策红利逐步兑现,港股利多因素聚集

投资策略

    1. 美股:如果美国政府最终能够推出全面实行15%的所得税率,综合考虑大盘估值、企业实际税负减免、时间价值等因素,初步判断,减税政策能够支持大盘于2017年比2016年上升15%,达到21500点左右。随后,财政刺激、金融能源和制造业松绑将更多对特定行业而非大盘整体有提振作用。基于政策预期带来的大盘上升红利基本兑现,后续走势将依赖于企业实际业绩;

    2. 港股:鉴于港股整体仍然估值便宜,人民币资产贬值势头得到遏制,中美良性互动初步开展,当前情况下,海内外资金具备持续涌入香港市场的基础。而且,随着大陆资金不断南下,港股资金结构将进一步优化,大市值股票能够得到大陆长期资金配置,估值波动性降低;小市值股票将受益于大陆研究力量覆盖加强而获得估值提升红利。惟因美国对中国贸易政策尚不明确,仍建议避开与美国进出口相关度高的行业,重点配置基于大陆本土市场的产业;

    3. 重点关注标的更新:宝信汽车(新品投放提升盈利、管理重构、业绩反转)、IGG(新游戏爆款、低估值)、网易(移动游戏发展迅速、稳定分红)、中石化冠德(LNG 运输为新盈利点、低估值)、华润啤酒(啤酒行业反转、公司为行业龙头)。详细投资标的请见附件。