均胜电子:持续增持,彰显信心

事件:

    公司公告称,公司控股股东均胜集团于2017年1月20日增持公司股份188.4万股,占公司总股本0.2%,增持均价31.29元/股,金额约为5895万元。公司实际控制人王剑锋于2016年12月28日-30日增持公司股份139.4万股,占公司总股本0.15%,均价33.06元/股,金额约为4610万元。此次增持后均胜集团持有公司股份33.56%,实际控制人王剑锋及其资管计划持股2.19%,合计35.75%。

    控股股东持续增持,彰显对公司发展信心

    公司控股股东与实际控制人前期承诺于2016年9月12日起12个月内持续增持公司股份不低于4.5亿元(含前期增持的8000万元),截至目前,公司已经累计增持公司股份2.74亿元,未来仍将继续增持公司股份不低于1.76亿元。我们认为,公司控股股东和实际控制人持续增持,是对公司价值的认可,亦彰显对公司未来发展的信心。

    定增完成,看好公司在无人驾驶领域发展

    公司已于2017年1月初完成定增,价格为32.01元/股,发行股票数量约2.6亿股,募集资金约83亿元。公司致力于打造成全球领先的无人驾驶和新能源汽车技术提供商,有望通过内生外延,双轮驱动的方式,加快发展,引领无人驾驶与新能源汽车技术发展。我们认为,定增完成,在大幅降低财务费用的同时,将为公司持续完善无人驾驶、新能源汽车布局提供雄厚资金支持,看好公司发展空间及成长性。

    买入评级,目标价48.80元

    公司在无人驾驶、新能源汽车电子深度布局,技术全球领先,将通过外延+整合向国际化零部件巨头迈进,发展空间大,成长性好。预计2016~2018年净利润分别为7.32亿元、12.43亿元、15.09亿元,考虑增发摊薄后EPS分别为0.77元、1.31元、1.59元,维持买入评级,6个月目标价48.80元。

    风险提示:全球汽车行业产销增速不及预期,公司业绩增长不及预期风险。