宏观研究:从期货升贴水看PPI走势
摘要:
从期货升贴水到现货价格。在螺纹钢、焦煤、动力煤、PTA和沥青市场上,期货升贴水的变化领先现货价格变化约1个月。因此,我们可以借助期货升贴水判断未来1个月的商品价格走势。
PPI短期走势分析。焦煤和动力煤价格与煤炭采选业PPI、螺纹钢价格与黑色金属加工业PPI、沥青和PTA价格与化学制造业PPI之间的关联较强。而这三个行业对PPI走势的影响较大。根据2017年1月上旬期货升贴水的变化,预计焦煤等商品可能带动2017年2月PPI环比下降0.03%。但在低基数的影响下,2017年1月和2月的PPI同比仍可能继续走高。