中小市值双周报:指数持续调整,短期机会或现

核心观点。受流动性紧缩、人民币汇率短期波动等因素影响,A 股在过去两周整体继续下滑,汇率调整方向或成为民间短期资产配置的风向标。两市成交量持续萎缩,融资规模环比也出现了小幅的下滑,指数在盘中一度破位,市场观望情绪浓厚。在企业年末奖金发放时点来临之际,市场流动性、居民可支配资金及投资需求等多种因素叠加,市场继续向下的空间有限。受人民币汇率波动影响,民间换汇靴子高悬,我们认为人民币短期宽幅震荡的风险基本释放完毕,换汇效应及海外资产配置的冲击边际效应递减。指数经历前期调整之后,短期整理向上的概率增大。对于中小市值股票的投资策略,我们建议攻守结合、沿着以下几条思路把握:1)混合所有制改革相关行业及领域,包括交通运输、一带一路和PPP 等;2)估值合理的消费股和受益农业供给侧改革的企业,包括医药生物、家用电器、食品饮料和农林牧渔等;3)受国际局势、政治博弈驱动的行业,包括国防军工等。