第二批新股申购策略报告:询价先于定价发行,五千万已成起步价

询价标的已全部招股。2017年第2批于1月16日开始招股,共安排10只新股发行,其中主板5只、中小板1只、创业板4只。发行方式上4只为定价发行,6只为询价发行;总体来看,仅2016年第1批、第20批以及本批中定价标的数占比达到了40%。本批新股募资总规模约41亿元,平均单个新股募资规模约为4.1亿元。目前6只询价标的已经招股,其余4只定价标的尚未发行。

    市值门槛均已提高。2017年第2批中目前已招股的6只新股皆将市值门槛提升至5000万元以上(含),其中市值门槛达6000万元以上占比达到33%,均为深市标的:高斯贝尔、晨化股份。我们预计未来市值门槛要求或将继续提升。

    汇纳科技未向优配倾斜。本批采用询价模式的6家公司对于配售对象的筛选排序全部遵循“价、量、时”原则,在对网下机构的分类上,皆分为三类。在对优配对象的倾斜方面,除汇纳科技外,其余5只新股:安正时尚、欧派股份、高斯贝尔、晨化股份、茶花股份皆将A类的获配占比预设为“不低于50%”,占比达到83%;我们建议A类投资者优先考虑申购上述5家新股。本批新股配售方案中,B类的获配占比预设范围在10%-20%之间,其中4家公司:安正时尚、欧派股份、高斯贝尔、晨化股份皆将B类获配预设为20%(不低于20%)。我们建议B类投资者优先考虑上述4家公司。

    皆开设“绿色通道”。本报告涉及的6家询价新股,皆分别对不同类型的网下配售对象开设了不同程度的绿色通道,其中,高斯贝尔、晨化股份、茶花股份、汇纳科技惠及面更广;安正时尚、汇纳科技主要惠及公募、社保。

    预期汇纳科技上市空间较大。就发行市盈率与行业市盈率比较而言,汇纳科技发行价相对行业市盈率存在“折价”程度为本批最高,预计该股的上市表现将较突出;此外,高斯贝尔发行市盈率相对行业也“折价”较高,上市表现值得期待。

    本批新股中汇纳科技基本面特征较为出色。公司产品及服务已基本覆盖诸如万达广场、龙湖天街、银泰中心、恒隆广场、龙之梦、新世界等知名百货商场和购物中心,以及屈臣氏、耐克、苹果、特力屋、艾格、彪马等品牌零售连锁店铺,已经成为线下客流数据分析领域的专业供应商,在行业内具有较强的综合竞争力。