休闲服务行业:春节临近促需求,国内旅游继发力

报告摘要:

    市场表现

    2017年第二周(01/09-01/13)沪深300下跌0.83%,振幅1.83%。同期申万休闲服务指数下跌3.15%,振幅3.84%,旅游板块表现弱于市场,波动加剧。

    第二周市场震荡,上证综指收于3112.76点。考虑到银行及非银板块相对坚定,其他多数板块下跌较多,休闲服务板块相对中庸,混改概念股重组概念股下跌较多。但是随着春节临近,节前效应弱回归,第三周给于同步大势评级。

    行业动态

    春运:2017全国旅客发送量预计将近30亿人次。国家发改委新:预计2017年春运全国旅客发送量将达到29.78亿人次,比上年增长2.2%。其中,道路运输25.2亿人次,增长1%;铁路运输3.56亿人次,增长9.7%;民航5830万人次,增长10%;水运4350万人次,增长2%。新三板资本温床孕育在线旅企增长迅速。2017年伊始,在线旅游企业在新三板频繁进出。线上旅游板块营收增速最为显著,已远远超过其他板块。B2B企业也逐渐发力,在线旅游B2B平台票管家(上海)电子商务股份有限公司16年12月30日宣布,正式挂牌新三板而17年1月4日,驴妈妈母公司景域文化宣布摘牌退出新三板。

    国家旅游局:2016年全国819家旅行社受处罚。今年以来,国家旅游局旅游市场秩序“顽疾”,严惩旅游违法违规行为。对于“不合理低价游”的旅行社,以游客投诉为重要线索来源,投诉一起,严查一起。2016年全国共查处违法违规案件1324起,行政处罚819家旅行社,其中吊销61家旅行社经营许可证,责令停业整顿、没收违法所得并处罚款旅行社65家,责令改正并处罚款旅行社693家。

    投资策略

    1.国内休闲游和主题公园:看好景区+休闲模式需求,迪士尼对长三角周边游的正向外部性效应明显,建议关注峨眉山、长白山、大连圣亚、宋城演艺、三湘股份、中青旅。

    2.出境游:受益于出入境游和免税品行业潜力,建议关注众信旅游、中国国旅。

    3.国企改革:各地积极推动旅游资源重组和整合,地方经济提振预期加强,建议关注云南旅游、桂林旅游。

    风险提示

    一季度旅游消费需求可能不及预期