联讯证券晚报

每日市况:

    周五,市场在成交量低迷的背景下,再现二八分化。申万行业方面,建筑装饰、银行、家用电器以及非银金融等板块涨幅居前,国防军工、通信以及电子等板块跌幅居前;概念股方面,受iphone生产线或搬回美国的消息影响,苹果指数回调明显,次新股亦炒作降温。截至收盘,上证综指收涨0.54%至3232点,深成指收跌0.21%,创业板指收跌0.70%,中证流通指数成交4848亿元,较前一交易日放量约300亿元。

    市场研判:

    周五早盘沪深两市小幅低开,随后走势分化,上证综指在银行等权重股的带动下翻红,举牌概念股也有所企稳,中字头建筑股再度走强,带动大盘午后涨幅扩大,反观创业板则在调整过程中再现疲态,资金对其仍较为谨慎,短期内风格难以切换。热点方面,银行股等金融股受到资金的追捧,对沪指的带动作用较为明显。一方面,工业企业盈利状况有望向好,经济有望企稳复苏,银行的不良贷款率预期改善,刺激银行股的整体估值中枢有望上移;另一方面,机构力量逐渐占据市场主导地位的背景下,考虑到保险资金、养老金以及外资机构等增量资金对低估值、蓝筹股的偏好以及其稳健的投资风格,对以银行股为代表的大蓝筹的配置有望加强。

    11月宏观数据显示经济面基本平稳,但再通胀预期明显上行。11 月制造业PMI 上行至51.7创2014年8月以来新高。其中需求方面,11月新订单指数以及新出口订单指数均上行且处于扩张区间,反应出内需与外需的同步改善,这与11月进出口数据远超市场预期的走势一致。价格方面,11月主要原材料购进价格指数68.3%,较10月上升5.7个百分点,与供需关系预期改善导致11月大宗商品持续上涨、中上游原材料价格明显上升相互印证。11月CPI同比2.3%,创今年4月来最高,受季节性影响较大,预期后续走势将相对温和;11月PPI同比3.3%,创2011年10月以来最大,PPI加速上涨超过市场预期,除去低基数的原因,主要还是受内需企稳、供给侧的限产以及美国扩大基建投资的预期,导致有色金属、原油、化工品等资源品价格的大幅上抬,预计这种强势将维持到明年2月份。建议关注货币政策的边际动向,11月外汇储备降幅扩大,央行锁长放短去杠杆,通胀预期持续发酵,货币政策的宽松空间料将受到限制,建议投资者关注12月中旬即将召开的中央经济工作会议,届时高层将给新一年的经济工作定调。

    操作策略:

    短期通胀承压、流动性偏紧以及市场风险偏好尚待修复等因素,预期市场短期料将维持震荡盘整的格局,操作上,我们建议投资者保持中性的策略,回避此前过高的个股,低吸前期已充分调整的优质品种。配置方面,建议优选低估值、高股息率的板块,如医药龙头、食品饮料、家电等。