新能源行业周报:坚定长期发展目标,寻找结构变化点

新能源汽车:观点:2020年累计产销量500万辆的目标不断得到重申,行业未来中长期成长逻辑明确;我们看好四季度新能源汽车板块的反弹行情,部分环节有望创新高;在投资大方向上,我们看好后面可以正向循环的三个方面:1)物流、乘用车的电动化;2)产业链的结构变化:三元、永磁电机等;3)供应链的重塑:特斯拉等强势车企供应链。动态:政策方面:1、国务院发布“十三五”控制温室气体排放工作方案,规划到2020年,纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力达到200万辆、累计产销量超过500万辆。2、工信部发布锂离子电池综合标准化技术体系,将修订标准80项。数据方面:中汽协:10月新能源汽车产量达4.9万辆,同比增幅降至14%。投资策略:我们认为随着政策调整的逐步落地,建议从以上我们所说的三个正向循环的方面寻找业绩和景气度同时处于上升周期的投资机会,建议关注公司:1、动力电池:猛狮科技、骆驼股份、亿纬锂能、国轩高科、比亚迪;2、材料公司:石大胜华、诺德股份、当升科技、杉杉股份、佛塑科技、新纶科技、沧州明珠;3、新能源汽车运营:合康变频、猛狮科技、纳川股份;4、新能源汽车电池模组、电机、电控系统等:合康变频、正海磁材、金杯电工等。5、特斯拉产业链核心标的:宏发股份、长园集团等。6、电动物流车产业链核心标的:方正电机、科泰电源、新海宜等。

    光伏:变化:光伏上游产品价格继续出现不同程度的上涨。观点:继续看好电站服务端,分布式是未来趋势;中长期技术进步是方向;建议关注中来股份、隆基股份、林洋能源等公司。

    风电:未来装机有望超预期,龙头现金流较其他新能源企业好,建议关注金风科技等龙头。

    储能:随着电池成本的下降、清洁电力占比的提高以及电改的推进,储能行业空间有望逐步打开,建议关注南都电源、圣阳股份、猛狮科技、阳光电源、科陆电子等。

    重点公司公告:1、【猛狮科技】与宜城市人民政府签署了《共建新能源基地战略合作框架协议书》。2、【杉杉股份】下属控股子公司杉杉品牌发行境外上市外资股获中国证监会核准,可发行不超过42,857,001股境外上市外资股。3、【中来股份】拟对全资子公司中来电力进行增资扩股,引进中民新光、赤松投资合伙企业作为中来电力的新增投资者。

    风险提示:政策支持低于预期;新能源汽车发展低于预期。