医药生物行业周报:关注配方颗粒和二保合并带来的增量市场,国企改革仍是热点

大盘整体上涨,医药板块走势偏弱下跌0.37%

    本周上证综指较上周上涨0.89%报3090.94点,中小板指上涨0.25%报6948.87点,创业板下跌0.60%报2181.00点。医药生物下跌0.37%报8145.18点,表现弱于上证1.26个pp,弱于中小板0.62个pp,强于创业板0.23个pp 。

    医药各子板块分化明显

    本周化学制药和医药商业子板块上涨,其他版块均出现下跌。其中医药商业周涨幅最高达0.51%,医疗器械周跌幅最大为-0.62%。过去一个月各子板块均有不同程度上涨,其中化学制药月涨幅最大达3.38%,中药月涨幅最小为1.05%。

    周观点更新:上周板块迎来调整,仍是分化行情

    整体维持判断:1、行业蛋糕变大的增速放缓,仍存在结构性机会,未来一定是良币逐劣币,龙头将强者恒强,自上而下板块分化;2、同时预计存在一批医药企业会继续在产业链上延生,从制造业切入下游的服务形成闭环,或者是加大研发创新投入,从而带来估值的提升;3、近期政策关注中药配方颗粒和二保合并带来的慢病品种增量。

    投资建议

    结合估值优势,继续建议配置细分行业龙头标的,尤其首推配置高景气度的龙头标的;其次,建议关注主题投资。周稳健组合:迈克生物、恩华药业、华邦健康、九州通、济川药业、山大华特、通化东宝、片仔癀、美年健康;周弹性组合:江中药业、第一医药、瑞普生物。主题投资机会:1、当前比较确定的主题投资是国企改革,建议重点关注第一医药、江中药业、精华制药;2、新风口慢病管理和宠物医院,建议关注通化东宝(慢病管理)、瑞普生物(宠物医院)。

    下周电话会议和调研

    爱尔眼科(下周一晚上20:00)、九州通(下周二下午15:30)三季报业绩交流电话会议,通化东宝调研(下周二下午14:00-16:00)。

    风险提示

    市场震荡风险,个别公司业绩不达预期。