产品创新专题报告系列之十六:商品指数基金的海外发展与本土实践

商品指数基金全球发展历程

    商品指数基金是以市场中某一商品指数为基准,通过复制的方法建立一篮子商品组合,跟踪指数变化、寻求与指数最小误差的基金,主要存在于共同基金、退休基金以及保险基金等传统金融市场基金。据Bloomberg资料显示,截至2016年3月,全球商品ETF的数量达到894只,资产管理规模达到1211亿美元,规模占全球ETF规模占比为4.1%,贵金属尤其是黄金ETF是全球商品ETF的主要品种;从地区来看,北美和欧洲在商品ETF数量和规模上均领先于其他地区,其中尤以美国、加拿大、瑞士等国家为盛。据美国投资公司协会(ICI)统计,2004年美国商品型ETF数量仅有1只,到2015年商品型ETF数量达到81只;2004年美国商品型ETF资产管理规模为13亿,到2015年商品型ETF资产管理规模为493亿,增长约37倍。

    商品指数介绍

    商品指数按发布机构分类主要有第三方研究机构发布的指数、投资银行发布的指数和机构投资者发布的指数等。按层次划分,主要有综合商品指数、分类商品指数和单一品种商品指数。海外商品指数主要有标准普尔高盛商品指数(S&PGSCI)、路透CRB商品指数(TRJ/CRB)、道琼斯-瑞士联合银行商品指数(DJ-UBSCI)、德意志银行流通商品指数(DBLCI)和罗杰斯国际商品指数(RICI)等;国内商品指数主要有南华商品指数、申万商品期货指数、Wind商品指数等。

    海外商品指数基金发展情况

    国际上商品指数投资的方式包含商品期货及期权、商品指数互换、商品指数基金及ETF、商品指数ETN、商品指数ETC等。据美国投资公司协会(ICI)统计,2015年底,美国ETF资产管理规模为2.1万亿,其中商品型ETF的资产管理规模达到493亿,占所有ETF资产管理规模的2.33%。

    国内商品指数基金发展情况

    截至2016年8月5日,国内共有商品指数基金17只,分别为4只黄金ETF及其联接基金(共计9只)、国投瑞银白银期货基金(LOF)、7只商品型QDII基金,数量占所有基金的0.55%。证监会正在审批的商品指数基金有14只,涉及的商品品种包括农产品、铁矿石、原油、贵金属等多个品种。