钢材、铁矿石进出口数据点评(2016年6月份):6月钢材出口量同比大幅增长,7月有望维持高位

6月钢材出口量同比大幅增长,7月有望维持高位

    据海关总署最新数据显示,2016年6月我国出口钢材1094万吨,单月出口量大幅增长,环比增长16.14%,同比增长23.12%。6月出口新订单指数环比下降6.8个百分点至51.30%,预计7月钢材出口量环比或将回落。含硼钢出口退税政策取消后,对钢材出口增量贡献度迅速下降,但国内钢厂有望通过新合金钢继续获取出口退税优惠,叠加价格优势仍存,预计7月钢材出口将继续维持高位。

    净出口累计增加量预计构成1-6月全国钢材产量增加量的446%

    1-6月全国钢材累计净出口量5,066万吨,我们预计净出口累计增加量预计构成了2016年1-6月全国钢材产量增加量的446%。

    铁矿石6月进口量同比增幅明显,预计7月进口量环比下降

    2016年6月我国铁矿砂及其精矿进口量为8163万吨,同比上升8.90%,环比下降5.90%。唐山市将于7月12日起启动20天限产措施,叠加淡季钢材需求走弱,预期7月份铁矿石产量和进口量环比下降。

    维持行业“买入”评级,建议“标配”钢铁行业

    7月份是钢材传统需求淡季,高温多雨天气将抑制钢材需求,地产投资5月份已开始放缓,需求将持续减弱。改革有望成为下半年工作的重心,供给侧结构性改革大概率超预期进行,去产能有望加速推进,行业再度亏损将使得钢企减产、检修增加,供给端将有所收缩,但是短时间内供需形势难言好转。“需求侧托底稳增长、供给侧深化结构性改革”是2016年两大重点工作,建议重视供给侧和需求侧的投资机会。随着退出方式、配套资金、债务处理、人员安置、盘活土地相关政策落地,过剩产能有望加速“出清”;改革和转型过程中,特钢将在军工、核电、航天航空、汽车、高铁等领域承担重任,能源结构升级将倒逼油气管网加速建设,特钢和钢管领域的投资机会值得重点关注。我们维持钢铁行业“买入”评级,重点推荐低估值龙头、有转型预期、有土地资源和业绩明确的公司,重视国企改革、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会,7月份重点推荐:玉龙股份(20%)、首钢股份(20%)、河钢股份(20%)、宝钢股份(20%)、新钢股份(20%)。

    风险提示:宏观经济增速大幅下滑;钢材出口情况不及预期;改革进度低于市场预期;矿石巨头联合减产保价。