南华期货宏观经济日报

2016年5月份,各地新推地块增多,“地王”现象再度频现,并创新高。2014年4季度以来,地方政府迫于去库存压力,也纷纷加大了对楼市的金融和政策支持力度。2015年楼市“双限”政策逐步放开,各地房地产市场先后呈现了回暖局面,深圳等部分城市出现了报复性上涨,再度引起楼市投机热潮,“恐慌性”购房现象又大面积呈现。市场对刺激政策重回楼市表示出了高度的关注和不认可,资本市场压力持续上升,“聪明”资金楼市套现后外流趋向明显。2016年春节后,中国政府再度收紧地产政策,并在多种场合表示不会回到楼市刺激的老路。

    尽管房地产政策得到了及时修正,但房价易涨难跌!2015年房价的再度上涨,客观上对经济转型压力增加不少!5月份楼市成交仍然处于量价齐升阶段。2015年以来,楼市活跃度的重新上升,带来了房价的再度全面回升:先是一线的暴涨,既而是二、三线城市的跟随上涨。2015年12月,在滞后半年滞后,二线城市房价也呈现了同比上涨态势;2016年3月,三线城市房价同比也开始转正。从房价走势上看,一、二、三线城市间的分化态势开始消减,房价先后进入上涨模式,一线城市更是进入“恐慌性”上涨状态。

    综上所述,我们认为货币不收,房价难降这个观点是正确的。显然,中国货币过分充裕状态,使得楼市投资属性一直在房地产市场上占据有重要位置,这使得存在扎实消费需求的一线和部分二线城市,房价是易升难降!由于库存压力的存在,二、三线城市整体上虽然呈现低迷态势,但从走势上看,全国楼市房价的走势是一致的。